新能源：政策助力复苏 开启新一轮成长

　　湘电股份是中国四大电机厂中唯一的辅机制造企业，是发改委指定的设备中国国产化基地之一，在大中型电机行业排名前三，公司也是国家批准的4家兆瓦级以上风机生产商之一。目前公司已具备永磁同步风力发电机、双馈异步风力发电机规模化生产能力。
　　公司长期专注于机电一体化成套装备的技术研发和市场开发，产品市场竞争力不断提高。2013年上半年，公司共上报财政部高效电机数量已经达到115万KW，是全国推广量最大的企业。
　　近年来公司大力推动技改措项目，加大技改投资，建成了国家级的极具规模的机电一体化专业试验平台。国家海上风力发电技术与检测国家重点实验室和国家能源风力发电机研发（实验）中心均落户公司。
　　公司风机业务受益于行业复苏，预计今年出货量将有明显增长，毛利率也显著回升。公司前三季度实现营业收入43.89亿元，同比增长2.39%；实现归属上市公司股东的净利润1660万元，同比增长221.42%； 2014年风电需求回暖、市场集中度提升，利于公司直驱风机销售收入的增长。国泰君安预计公司2013~2015年每股收益0.04、0.32、0.51元，首次给予“增持”评级。
　　阳光电源(300274,股吧)(300274)：逆变器、电站双轮加速
　　阳光电源是国内市场份额占比最大的逆变器龙头企业，公司产品目前约占2013年以来我国光伏逆变器市场35%份额，排名第一。
　　光伏上网电价下调导致公司2013年四季度逆变器出货量暴增，而分布式市场需求将接力大型电站，继续拉动公司的销售。由于初期分布式将以大型工商业屋顶为主，所需的仍是公司主营的大中功率逆变器，因此公司的产品结构和市场占有率(1/3)将保持稳定，2014年销售增速按照行业增速估算可达50%。公司产品型号持续升级，成本下降利于盈利能力的显著性恢复， 2014年公司逆变器净利润率将恢复至10%左右的正常水平，相比2013年将有大幅提升。
　　同时，公司正由逆变器设备制造商向光伏电站建造集成商积极转型，电站开发项目储备多且质优。公司的电站EPC业务盈利能力确定，酒泉朝阳和三阳项目年内将全部完工，确认收入超过6亿元，预计辉阳、辉煌项目等其余储备项目将在2014年建成。公司储备项目充足，预计每年的电站建设潜力将在300MW左右，收入确认规模将在2014年实现快速扩大。
　　东方证券预计公司2013—2015年每股收益分别为0.52、1.25、1.84元，年均复合增速102%，维持公司“买入”评级。
　　中环股份(002129,股吧)（002129）：建全球最大光伏电站
　　中环股份是逐渐向新能源转型的半导体公司，随着光伏行业回暖及高效硅片出货的上升，制造业盈利力有望反弹。2013年公司经营情况良好，营业收入、净利润逐季增长，前三季度实现营收25.86亿元，同比增长61%，净利润4603万元，同比增长1942%，预计全年净利润约为6000—7000万元。