风电行业：行业反转;投资机会涌现

　　海上风电打开向上成长空间
　　海上风电是未来发展趋势，有望打开成长空间
　　尽管目前海上风电相对来说还属于新技术，建设成本还较高，但是中长期来看，海上的风速较大，且更为稳定，可利用时间长，能使机组发电量稳定、单机能量产出较大、使用寿命更长，而且海上风电场接近人口稠密、对用电需求量巨大的大中型城市，发展海上风电场将有效实现这部分电力的短距离消费。
　　目前许多国家都出台了关于发展海上风电的政策，包括2012年2月美国能源部和内政部近期发布的《国家海上风电战略：创建美国海上风电产业》，其中计划到2020年海上风电容量达到10GW，到2030年达到54GW。中国计划在2015年达到5GW，到2020年达到30GW，虽然从目前推进进度来看2015年的目标无法完成，但是随着电价制定，预期2014年建设将会加速。我们预计海上风电市场在2013年到2015年会以年复合增长率27%的速度增长。
　　海上风电倾向于大风机，将进一步提升风机企业利润率
　　从技术发展和产业需求两个角度来看，未来的风电市场都将以大规模风机为主，具体而言，陆上风电市场主流规模应该是3MW以上，而对于海上风电则会在5MW以上。海上风电的快速发展将致使未来大容量风机成为风电发展的主流，而根据一般的规律，大容量风机利润率会显著高于小容量风机，大规模风机的推广将进一步提升企业利润率的情况。
　　风机出口市场已经逐渐打开
　　海外市场仍然极具发展潜力
　　根据全球风能协会的统计，全球风电市场虽然增长相对平稳，2013年增长放缓主要来自美国PTC(风电抵免税)2012年到期抢装结束之后的回落，我们预计2014年全球风电市场仍然保持旺盛增长潜力，在中国市场有望新增18GW的前提下，装机规模有望回归到40GW以上的新增增速。
　　风电零部件出口已经占到很高的比例
　　风塔已经率先实现了出口市场的突破，目前从出口收入占比的比例来看，天顺风能(行情,问诊)和泰胜风能(行情,问诊)占比都是逐渐提高的出去，2013年中报，天顺风能和泰胜风能出口的比例分别占到总收入的64%和37%。而天顺风能和泰胜风能也将出口作为他们业务拓展的重要组成部分，分别在丹麦和加拿大设立了风塔的生产基地。而以轮毂、底座为经营重点的吉鑫科技(行情,问诊)，其出口比例也在2013年中报达到39%，是其收入重要组成部分。
　　同时，由于海外一般为了产品质量愿意给予产品一定的溢价，因此出口产品的毛利率一般都会由于内销产品，未来如果出口市场打开，对于提升企业利润率有所帮助。