看明阳风电如何5亿到113亿的飞跃

　　资本的宠儿
　　五年后，疯狂的目标全部成为现实，成功的资本化运作在其中起了四两拨千斤的作用。
　　当时股权融资的概念在国内还未流行，张传卫是第一批吃螃蟹的民营企业家，先后见了150多家国际投资者，包括高盛、美林、淡马锡等国际知名投行。
　　一开始，“只要是有钱人都见”。后来，明阳在投资界里名气渐涨，“找钱”变成了“选钱”——有钱已经不足以打动张传卫，还要看投资者能否带来市场和资源、人才、技术等附加值。比如后来国开行通过深圳创新投对明阳直投，带来国家政策支持;工银国际的投资，带来金融支持;美林的投资，还引进了印度的投资商。张传卫笑称，好多投资者不仅带着嫁妆，还把姐姐妹妹也带来了。
　　一些投资者在决定投资之前专门来中山看过明阳的工厂，认为项目有前景，就是工厂规模太小了。“投多了会把股权占的太多了，投少了又办不成事。”
　　张传卫却认为这并不是问题：“我给你画个蛋糕，告诉你这个蛋糕值多少钱，你买多少，就是议价嘛。这样既能多融钱，股权也没被吞掉。”
　　他不急不缓地为当时只有3000万资产的明阳风电画了一个大蛋糕：“到明年底，明阳就可以达到10个亿以上产值，1个亿的利润。按6倍的PE值并不高，我要10倍你也得给我。但因为风机刚下线，有风险，所以才降到6倍。”
　　在6亿估值的时候，美林作为第一批投资者进入。随着第一批风机下线运行，明阳的估值一路看涨。“后来手上拿到十几亿的订单，明年只要一交付就有利润了，我当然要提价了。”国开行在3个月后进入时，估值已经飙升到12亿。