林霆：风能投资留一份清醒留一份醉

　　中国风能产业对话资本论坛于2009年5月22日北京举行，本次论坛的目的是全面的解读行业的现状及发展前景，结合宏观经济的走势，帮助投资机构了解行业投资的关键要点及风险控制。

　　任靓： 谢谢，那么下面我们要探讨的主题是关于清洁能源领域，投资的风险分析以及风险管理，为我们分享的这个主题是来自成功投资智基创投的合伙人林霆先生有请。

　　林霆： 谢谢大家下午好，我讲的主题是关于投资风险分析和风险管理，讲得比较有趣一点儿，让大家能够清醒一点儿。

　　我觉得风能，包括其他的新能源，现在其实就是全国人民、全世界人民在吹的一个大泡泡，因为现在真的是在产业上似乎是找不到比新能源更加有故事的这么一个产业，所以你看当经济危机出现的时候，包括中国的四万亿，包括奥巴马的新能源新政等等，好像就是要把新能源当做挽救经济的一剂强心针，当做全球经济下一轮发展的驱动力和未来的希望。

　　其实我个人觉得泡沫不是坏事儿，因为大家回想九十年代互联网的泡沫，那很多伟大的公司，像雅虎、易趣、Google都是随着那一轮泡沫起来的，那关键时候无论是我们投资机构，做投资，还是企业家去进入这个行业做投资，使我们去投到这个泡泡里没问题，但是你千万不要投到一个最后会爆掉的泡泡，所以说我们在风能的投资里面需要做到留一份清醒留一份醉，就是见了热情大家多去投资才能把这个行业做热、做大，同时要时刻保持风险意识。

　　我觉得特别是在中国，那我们团队在中国做投资已经九年、将近十年，所以说经历了很多失败的教训，我今天讲的这些风险因素，其实也是跟我们投资其他行业，包括我们在新能源投资的很多的案例、教训，都是花钱买来的一些教训。因为在中国大家想嘛，中国特色的社会主义，中国特色的市场经济，那必定会产生中国特色的风险，所以这些中国特色的风险其实是跟中国的商业文化，人文环境等等经济体制是密切关联的。

　　我觉得这个新闻行业的投资，包括风能这个投资，最大还是市场风险，第一就是今天上午很多专家都提到了，是来自市场基础设施的不完善，你去圈地，你去建了风厂，你的电怎么能够传出去，传出去最后怎么能够到用户的手里，这些我觉得可能就是目前包括将来大家做的风能投资都要考虑的一个最主要的风险因素，因为这是用户是你整个产业链的最下游，而且刚才我观察到有人问，为什么我们风险投资机构不投资风电厂，其实大家如果去做一些研究，中国投资的风电厂大多数都是亏钱的，因为很多风电厂的发电量都不足，有的发了电也传不出去能赚钱吗？

　　但是为什么还有那么多人去跑马圈地，去疯狂地投风电厂呢？因为这都是跟国家的能源产业政策相关的，投风电厂大多数都是五大电力公司，都是国家的大公司，国家对他们的发电有一个配额的要求。大家都知道，所以他们现在去投一些风厂，亏一点钱是无所谓的，他们有其他的火力发电，水力发电来补，而对我们作为财务投资机构来说，那肯定是不能碰。