但是在其他的、货币政策仍属正常的情况下,单纯宣布政策调整和作进一步的政策解释有时会是等价的。 央行对于政策措施(改变)或是逆周期政策调整的解释,基本很有可能是和公众(市场)的想法是一样的,与重要经济学家的意见是 一样的。这种情况下,中央银行对于与市场沟通的依赖是与前一种情况有所区别的。
而且,当你对政策调整进行解释,很可能会是很敏感的,会衍生很多的投机行为,可能会制造“事件”(原话是scandals)——尤其是如果提前沟通,就类似你提到的瑞士的情况。
周小川(这是唯一一次他接着其他嘉宾的话发言,在俄罗斯副总理简单谈到市场波动对俄罗斯的影响之后):中国也在使用“新常态”这个词,当中国发现过去的发展模式变得越来越不可持续、环境变得不友好,人们意识到必须做出改变。如果中国经济增速更慢,但更可持续,我认为这是一个好消息,这也是新常态的一个元素。另一方面,如果政府追求过快的增速,一定程度上会延迟结构改革。我认为现在越来越多人更关注改革,希望以更低的增长率换更大力度的结构性改革。
主持人:更低增长率意味怎样的增速水平?
周小川:这还是要等到3月份的人代会才能知道。