试析宁夏风电行业发展

　　（四）风电场的收益率偏低
内部收益率是项目投资可望达到的回报率，大于或等于基准收益率时或至少大于银行长期贷款利息时项目可行，否则企业无力偿还贷款。
　　风电场设计院受国家风力发电开发政策和业主惯性思维的影响，含出售清洁发展机制（以下简称CDM）收益的情况下的内部收益率不应大于8％。因此，基准内部收益率（FIRR）没有从以下几个方面考虑：
　　第一，银行长期贷款利率是确定基准内部收益率的基础，据此FIRR 应大于5％。
　　第二，在寿命期内，不确定性随运行而增加，为补偿其不确定性，应提高基准内部收益率，据此FIRR 应大于2％。
　　第三，考虑通货膨胀率，FIRR 应大于2％。
　　综合考虑风电项目在运营期内的不确定因素和风险因素及通货膨胀率，基准内部收益率应在10％左右，经济性上比较可靠，赢利才有保证。
　　（五）CDM对风电项目的影响
　　CDM 对风力发电开发的影响主要有以下几点：
　　第一，根据CDM 出售的要求，项目在不计入CDM 收入时经济上不可行，计入CDM收入时经济上可行，才符合CDM 要求。
　　第二，项目前期工作和核准过程完成较早，但成功注册的时间不确定，计算了正式注册前的CDM 收益。
　　第三，CDM 交易的货币，多以美元计价，随着人民币升值，兑换美元汇率持续走低，致使CDM 收益减少。
　　第四，2012 年《京都议定书》到期后，后期谈判还没有就以后各国的减排义务达成共识。从当前的国际形势来看，我国能否继续不被列为京都协议附件1 国家，不设立减排指标，情况尚不明确。因此，项目开发时，CDM交易不应列为收入。
　　第五，在开展项目前期工作时若未做好CDM 交易的准备工作会使整个项目开发受阻。
　　第六，在我国能批准的CDM 项目较多，加之EB、DOE 对项目的审查越来越严格，CDM 项目注册难度越来越大，收益可能成为一纸空谈。

表2宁夏电网电力市场空间分析表（单位.10兆瓦）

　　四、宁夏风电发展所面临的挑战分析