发电设备景气回落节能减排任务艰巨

    降低线损率的主要途径将在于骨干传输线路以及配电变压器效率的提高。所以我们认为，节能减排政策导向在输配电行业中将主要体现在特高压电网建设和配电侧高效低能耗设备的使用上。
    特高压传输市场前景广阔，在长距离、大容量输电方面具有明显的优势。它在传输同样功率时输电电流相对较小，能够显著减少线路损耗。由于我国幅员辽阔，能源与负荷中心在地理位置上分布很不均衡，因此建设交直流特高压输电的骨干网架是较好的选择。
    国家电网公司关于转变电网发展方式、加快电网建设的意见显示：到2020年，国家电网将建成特高压交流变电站53座，变电容量3.36亿千伏安，线路长度4.45万公里；建成直流输电工程38项，输电容量1.91亿kVA，线路长度5.23万公里。届时特高压及跨区、跨国电网输送容量达到3.73亿kW，将占全国总装机容量的30%以上。
    由于特高压输电门槛较高，且世界上其他国家也缺乏大规模运行的经验，因此特高压建设将成为国内电力装备制造业腾飞的契机。国家发改委还表示，特高压设备要全面实现自主研发、国内生产。除部分关键技术可由外方提供支持外，不允许外资及其控股的合资企业参与设备的研制和投标。从在建的特高压示范工程来看，设备国产化率已经达到76%,超过了发改委制定的70%的目标。一旦特高压示范工程顺利建成投产，我们认为特变电工、平高电气、天威保变等技术领先的行业龙头将直接受益于特高压建设进程的加快。
    节能配电变压器推广潜力巨大从配电侧看，配电变压器能耗的降低将在很大程度上提高整个电网的传输效率。近年来经过大规模城乡电网改造后，配电电网的线损率有所下降，但与国际先进水平相比我国配电效率仍有提升的空间。
    我们认为非晶合金及S11等高能效配电变压器的大规模推广将有效提升配电网络的传输效率。
    非晶合金变压器相对过高的初始投资成本仍然制约了非晶变的广泛应用。05年之后这种状况得到了一定程度的缓解，原因是变压器行业的强劲需求拉高了主要原材料取向硅钢的价格，最终导致非晶变与硅钢变价差的缩校。