华锐风电盛极而衰“病理解剖”

　　华锐风电激进的发展模式使得其把主要精力用于数量、规模的扩张上，而忽视了管理的精细化。事实上，企业发展到一定规模后，需管理的人员和资产越来越庞大，管理层级也越来越多，没有完善的制度作为保障，就会使得管理缺乏效率，产品质量难以掌控。2011年后，随着产能的大幅扩张，华锐风电的产品出现了越来越多的故障，在2013年3月曾经出现七、八台风机同时停机的情况。由于产品故障越来越多，华锐风电采用了“技术不足客服弥补”的方式解决问题，但其所付出的维护成本是高昂的。管理的粗放使得华锐风电在技术、质量方面无法超越同行，不得不采用“低价”方式以赢得市场。但是，这种“低价”引发的价格战进一步加剧了行业的产能过剩，也使得整个行业的利润率进一步降低，最终也危害了华锐风电自身。
　　治理失序
　　韩俊良是华锐风电的创始人，曾经担任大连重工起重设计院院长的职务，2006年同其他股东一起创立华锐风电，并从创立公司开始直到2012年一直担任公司董事长兼总裁的职务。韩俊良不但主导了公司的重大决策，也一手操控了公司的管理高层。公司治理结构的不合理严重影响了华锐风电的决策程序。
　　华锐风电高管多为韩俊良旧部，都有大连重工的背景。据媒体披露，华锐风电副总经理刘征奇曾任大连重工起重设计院副院长，副总裁金宝年曾任大连重工起重设计院装卸室主任，副总裁于建军曾任大连成套工程部部长，并且大多数部门经理也都来自于大连重工。
　　华锐风电的公司治理结构，使得韩俊良能够绝对掌控公司的所有重大决策，韩俊良的强势使得其个人意志能够迅速在整个公司贯彻，个人意志成为整个公司的意志，公司也很难再听到不同的“声音”。韩俊良在华锐风电创立开始就尤其注重速度、数量、规模的扩张，这是造就华锐风电在2006年至2010年大发展的重要因素。2011年风电行业产能过剩、效益下降，而韩俊良仍然执迷于数量、规模的扩张，从而加剧了公司的高存货和高应付款。公司治理结构的不合理使得韩俊良的错误决策没能及时得到纠正，一直到2013年曝出会计造假丑闻，韩俊良才被迫辞去董事长职务，这种激进的规模扩张模式才得到纠正。
　　过高的发行价和会计造假丑化了华锐风电的声誉。2011年1月13日华锐风电成功上市，发行价为90元/股，号称“主板最贵发行价”。如此之高的发行价遭到了业内人士的质疑。因为在2010年风机价格事实上已经开始大幅度下降，行业的激烈竞争使得风机的销售量和销售价格都面临着较大的下降压力，整个风电行业产能过剩已初现端倪。在如此的行业背景下，保荐机构还认为华锐风电上市后将具有“高成长性”。这不由得让人怀疑是大股东和保荐机构在有意识地夸大行业前景、高估公司的利润和市盈率。套用业内人士的话说，这是华锐风电的大股东和保荐机构利用国家定价机制、询价机制、审批制度中的一些缺陷，并借由行业龙头的光环进行炒作而制造的一个资本泡沫。现实中，华锐风电的股价从上市后就一直狂跌，这进一步加深了人们对大股东和保荐机构夸大、炒作的嫌疑。
　　目前华锐风电的处境已有所好转，产业政策的调整使整个风电行业效益出现了回暖，内部因素就成为制约华锐风电发展的主要因素。华锐风电要突破目前的困境就必须制定合理的发展战略、完善公司治理结构、管理进一步精细化。