天晟新材业绩增长可期 受益于风电行业回暖

    最近一个月，在大盘和创业板走势都较为低迷的大环境下，天晟新材(300169.SZ)股价表现却颇为抢眼。业内分析人士对大智慧通讯社(微信号 DZH_news)表示，天晟新材下游风电行业反转态势确立，而公司作为上游PVC结构泡沫材料的国内唯一供应商，将受益于风电行业的回暖，公司未来业绩增长可期。

    “公司最近股价走势较好主要还是得益于下游风电行业的回暖，以国内风电整机制造龙头金风科技(002202.SZ)为例，公司一季度实现净利5080.11万元，同比增长56.5%，远远超出市场预期。”一位券商研究员如此表示。

    “风电行业回暖，再加上轨道交通市场开拓加速的影响，预计2014年天晟新材结构泡沫材料的开工率和销量都会大幅提高。”上述业内分析人士表示。

    2013年是风电行业经历低迷后逐步回暖的一年，国务院、国家能源局及相关机构相继出台一系列有利于风电发展的政策，包括风电行业监管、并网消纳及财税支持等。据中国风能协会统计，2013年中国风电新增装机容量1,609万千瓦，较2012年提高24%。

    受益于风电行业的回暖，金风科技2013年实现净利4.28亿元，同比增长179.41%。2014年，公司业绩继续向好。其一季报显示，截止3月31日，公司待执行订单总量为4,291.25MW，中标未签订单3,834MW，在手订单共计8,125.25MW。金风科技同时预计2014年1~6月，公司业绩将同比增长250%~300%。

    天晟新材业绩今年一季度业绩亦开始向好，市场并预计二季度公司业绩环比将继续好转。

    据国泰君安4月24日研报称，公司2014年一季度净利润210.6万元，同比增加192%；扣非后归母净利润增速为-390%，该业绩符合预期。扣非后业绩大幅下降的原因在于公司高价原材料在 2014年前两个月的巨大负面影响， 但事实上， 2014年一季度业绩相较于2013 年四季度而言是大幅改善的(营业利润增长78%)。随着公司高价原料影响减弱、结构泡沫材料业务盈利能力的提升和后加工业务高速发展，公司业绩环比改善的态势将延续下去。

    银河证券3月研报则表示，随着弃风限电、并网问题的逐步缓解，风电行业整体回暖，新增装机容量持续增，未来2~3年景气度确定，从产业链传导看，2014年PVC结构泡沫材料有望滞后性反弹，且弹性巨大。从国内主要整机、风电叶片厂家看，盈利开始逐步复苏，预计天晟新材产品有望在14年下半年开始提价。

    2013年，天晟新材风电行业用高分子发泡材料实现营收约2.82亿元，占总营收之比的47%，产品毛利率16.46%，同比下滑15.78个百分点。目前，公司拥有年生产78,000立方米软质发泡材料和7,000吨结构泡沫材料的生产能力。