09年电气设备行业的超预期在哪里？

　　国电南瑞的第二大股东国电电力也做持续减持，这主要和国电电力的自身经营状况有关，不受国电南瑞经营状况影响。08年国电南瑞的增长会低于我们前期的预期，主要原因在于北京变电站的订单受到奥运会的影响推迟至09年交货。从08年公司新增订单情况来看，增速在30%左右，我们判断09年公司增长依然明确。国网公司明确09年加大二次设备集中招标采购的力度，而作为国网公司下属企业，无论从技术实力还是行业背景，国电南瑞都将明显受益。预计公司2009-2010的EPS分别为0.91元、1.18元，我们看好的是公司长期以来的技术优势和行业地位，维持“强烈推荐”评级。
　　平高电气股东国联信托减持和公司业绩没有关系。08年平高电气产能放量，增长较为明确。从公司在手订单来看，我们判断09年公司收入将达到30%以上增长，毛利率有所提升，净利润达到40%以上增长。电网加大投资在09年平高电气也是主要受益公司之一，因此存在超预期的可能性。预计公司2009-2010的EPS分别为0.60元、0.80元，维持“推荐”评级。