2014能源行业发生着前所未有的革命性变化

　　火电企业赚得盆满钵满
　　煤电联动或将重启
　　数据显示，五大电力集团2013年赚得盆满钵满，利润总额创下了自2002年以来的最高纪录，达到740.34亿元，具体来看，华能集团实现利润208.44亿元、国电集团157.94亿元、华电集团151.74亿元、中电投集团111.56亿元、大唐集团110.66亿元。今年一季度，又有多家火电上市公司实现净利润同比翻番。
　　有分析称，火电上市公司集体报喜的原因主要是标煤单价下降、财务费用降低。尤其是在电价保持稳定、用电量微幅增长的背景下，煤价的大幅下跌令火电上市公司收益颇丰。
　　中投顾问能源行业研究员周修杰接受《证券日报》记者采访时也认为，火电行业和煤炭行业二者的盈利能力此消彼长，似乎天生就是一对“冤家”，过去十年煤炭需求旺盛使得煤炭企业经营状况良好，而火电厂受到成本攀升、电价调控的束缚长年亏损严重;2012年和2013年煤炭市场发生大逆转，火电企业盈利能力暴增，煤炭则面临崩盘的风险。
　　在煤炭价格接连下滑的大背景下，6月初，市场传言称，国家发改委已经着手调研煤电联动重启的相关事宜。有预测称，上网电价将在第三季度下调0.002元/千瓦时。
　　中国能源经济研究院研究员陈哲向《证券日报》记者分析称，2013年火电发电量4.19万亿千瓦时，同比增长7.0%，如果按传言的上网电价下调0.002元/千瓦时降幅计算，将影响火电企业利润逾80亿元，而煤价走低让以火电为主的发电集团利润大翻身，2013年五大发电集团利润总额才740.34亿元，可见影响已较为可观，预计将造成煤价的新一轮下跌。
　　对比煤电联动的政策文件，即2012年12月31日国家发改委下发的《关于贯彻落实国务院办公厅关于深化电煤市场改革的指导意见做好产运需衔接工作的通知》不难发现，实现煤电价格联动的条件除了煤价波动幅度超过5%外，还应满足时间周期满1年的条件。而按照“此政策从2013年1月1日起开始执行”来理解，计算煤价涨跌的时点应为每年的1月1日。
　　事实上，有分析认为，电厂在去年9月份为脱硫脱硝及除尘电价腾挪补贴而降价0.014元/千瓦时(云南、四川外29省市平均降幅)之后，仍然容忍了煤企方面在电煤年度谈判前夕的明显拉价行为，最终“造就”了煤价在短短月余时间内上涨近100元/吨的一大波行情，目的就是防止年度煤价跌幅超过5%，进而将引发的煤电联动、上网火电价格再度下调。
　　煤企方面也心照不宣、顺势操作，最终实现了双方的共赢——2013年度煤电联动未能实现，电厂保住了上网电价，前期高利润态势得以延续，“完美”了各自年报;煤企方面则争取到了年末的翘尾行情，实现了对前三季度的低效运营，更为企业的年度财报润色不少。
　　因此，照此思路，年内上网电价下调的可能性确实存在;但由于与煤电联动政策规定的内容条件不符，此次电价下调还将以腾挪专项补贴资金的形式体现，而非煤电联动。