电网设备厂商受益"一带一路"战略，尤其是特高压细分板块
国网2013年电网投资3379亿元，2014年电网投资3855亿元，增长14.1%，略超2014 年年初电网投资3815亿元的计划，2015年计划投资4202亿元，相比2014年的投资增长9%，投资继续保持增长为电力设备公司业绩增长奠定基础。我国的电网建设水平全球领先，国家电网有丰富的海外投资和建设经验。我们预计，在"一带一路"的实施过程中国家电网将继续深度参与，国内的电网设备厂商将从中获益。
截至2014年年底，国家电网境外资产达到298亿美元，是2009年的17倍，年投资回报率在12%以上。2014年，国家电网成功中标巴西首个特高压直流输电项目——美丽山水电送出工程。这是特高压技术首次走出国门，显示出中国技术在世界范围内的领先水平。与此同时，国家电网还成功收购意大利能源网公司、新加坡能源国际澳资和澳网公司、港灯公司部分股权。分别与俄罗斯电网公司、哈萨克斯坦国家主权基金、埃及电力和能源部签署能源合作协议。稳健运营菲律宾、巴西、葡萄牙、澳大利亚等境外项目。国网智研院欧洲研究院挂牌成立，美国研究院研发能力初步形成。
根据国家电网2015年的工作计划，国网2015年计划上半年进行特高压"四交五直"工程，下半年完成"五交八直"工程，规模大超市场预期：特高压"四交五直"工程：在已开工"两交一直"基础上，一季度核准开工"两交一直"工程，二季度核准开工"三直"工程。特高压"五交八直"工程：下半年核准开工"三交三直"工程;年底前完成"两交五直"工程可研，2016年全面核准开工。加快西南电网与华中电网直流背靠背互联工程等前期工作。国网公司2015年特高压计划包含特高压交流9条，特高压直流工程共17条线路和1个背靠背工程，远超预期。此外，在2015年国网年会上，国家电网将积极开展周边国家到中国的4条特高压直流工程前期工作，包括哈萨克斯坦埃基巴斯图兹-南阳±1100 千伏特高压直流工程、俄罗斯叶尔科夫齐—河北霸州±800 千伏特高压直流工程、蒙古锡伯敖包—天津和新疆伊犁—巴基斯坦伊斯兰堡±660 千伏直流工程前期工作。国网积极响应国家的"一带一路"战略，特高压直流的将率先批量走出国门，值得期待。
整体而言，我国的特高压技术也已经到达世界领先水平，具备国际竞争力。依托特高压交流科研成果和试验示范工程建设，多项此领域的技术成果被IEC、CIGRE以及IEEE等世界权威技术组织采纳。APEC会上，国网公司总经理舒印彪明确国家电网公司将依托远距离、大容量、低损耗的特高压技术来打造"一带一路"经济带输电走廊，实现与中亚5国的电网相联，共享哈萨克斯坦大型能源基地和中亚丰富的风能和太阳能资源，远期或将实现和蒙古、俄罗斯等国联网。同时，国家电网公司在国外的电网建设中不断取得突破，成功中标巴西特高压直流工程，直流特高压将超预期，并将持续建设，一带一路将带动我国电力设备出口。如果这次建设周边国家与中国电网互联的特高压直流通道得到实现，将进一步推动中国特高压技术和装备的出口，同时也为减轻我国的能源与环保压力做出巨大贡献。
重点推荐特高压主要标的：平高电气(600312)(特高压交流弹性最大，特高压直流产品已中标、许继电气(000400)(特高压直流换流阀和控制保护)、特变电工(600089)(特高压交直流变压器、直流换流阀在研)、大连电瓷(002606)(特高压交流和直流，2015 年业绩弹性大)、中国西电(601179)(特高压交直流产品齐全、国企改革)、国电南瑞(南瑞集团在特高压上有所布局)等。受益于"一带一路"的宏伟战略，中国的西门子、ABB将从这些公司中产生。
核电巨大的市场空间将被打开
近期领导人大力推动的核电外交将促进我国核电相关技术设备的出口。华龙一号落地也福清标志着我国自主研发的三代核电技术正式投入使用，扫清了技术专利层面的障碍。加之国内核电重启的预期，国外的增量与国内的拐点将促进A 股核电相关产业链的发展。
核电利用核反应堆中核裂变所释放出的热能进行发电。核电站对周围居民的辐射影响，远远低于燃煤电厂和天然辐射，是安全而清洁的能源。一座100万千瓦的核电站每年只需要补充30吨左右的核燃料，而同样规模的烧煤电厂每年要烧煤300万吨。在相同功率的情况下，核电站排放到环境中的有害物质比火电厂要少得多。国外研究表明，一千瓦时的核能只产生31克左右的二氧化碳，而太阳能发电排放高达三倍的二氧化碳，无烟煤甚至排放高达30倍的二氧化碳。
按照2020年国内核电建设远期规划计算，装机容量达到5800万千瓦，在建装机容量达到3000万千瓦计算，在2014年的基础上需要增加的装机容量约4000万千瓦，按照每百万千瓦投资120亿的中位数计算，未来6年内核电总共投资将达到4800亿。年均投资要达到800亿。考虑到核电建设周期通常要5-6年时间，如果要在2020年完成5800万的装机量，则在15年将是投资的高峰期，也将对国内核电设备及配套带来需求。
2014年，大规模的在建机组有望陆续转运营，核电运营公司的有效产能有望大增并相应带来新的业绩增长点。2015年，随着核电技术路线的顶层设计逐步明确，规模化新建项目有望持续落地，核电新建真正意义上的重启有望开始，核电基建及设备相关公司有望迎来新的可持续的业绩增长点。同时，随着中核、中广核、中核建等巨头下属资产陆续上市和国资层面国企改革的逐步推进，核电相关资产的证券化进程亦值得期待。
国内涉及核电业务的上市公司多达几十家，其中主要有上海电气(601727)、中国一重(601106)等企业。从国内市场占有率来看，上海电气为核岛龙头企业，市占率为45%。
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