【深度】风电如何“拼市场”

　　9号文提出了“三放开”、“一独立”、“一深化”和“三强化”以及5条基本原则和28项近期的重点任务，对风电企业而言，最重要的是电力市场的竞争方式、定价模式和销售渠道发生了深刻变化，需要积极转变观念，调整思维和前行方向。
　　应重视经营风险
　　电力体制的变革和市场环境的变化对风电企业的管理界面、结构布局、投资决策和市场运营带来革命性的影响，市场作用的加强将进一步放大风电企业管理水平差异对效益的影响。在市场的洗礼下，拥有更强成本控制能力、更优市场定价策略、更丰厚资源储备、更完备销售渠道的企业将具有更加突出的竞争能力，也将酝酿着新一轮的市场整合重组浪潮。具体而言，风电企业未来预计会有以下几方面变化：
　　改革初期，部分地区电价存在下调的风险。电力消费终端产品间的差异很小，因此在改革初期放开市场竞争后，“拼价格”将是部分地区“拼市场”的主要手段。特别是风电运营成本主要是可变成本，在覆盖固定成本后由于边际成本很小，电量的边际效益贡献显著，限电地区的部分企业不可避免地会采取以价格换市场的竞争策略。
　　虽然近年来风电建设的主战场已经转向了南方不限电地区，但东北、蒙西、新疆、甘肃等“三北”风电基地的装机容量依然占比较高。上述地区市场近年来普遍呈现出电源过剩，全社会用电量增长乏力的特征。以东北和蒙东地区为例，2015年一季度，东北电网统调装机容量1.18亿千瓦，全网最大负荷5648万千瓦，装机容量是最大负荷的2倍，同时随着辽宁红沿河核电站3、4号机即将并网，5、6号机组获得核准，装机过剩的矛盾将更加突出。在改革初期这些地区的电价存在显著的下调风险。
　　定价策略和市场渠道将直接决定风电企业效益水平。随着风电市场竞争模式的转变，营业收入最大化将成为决定经营绩效的最重要因素。从价格和数量方面来看，一是只有搭建更加合理的定价策略和定价模型才能够最有效地捕捉市场机遇，这对目前完全执行固定电价的风电企业提出了更高的要求;二是随着购电主体由单一的电网公司变更为独立的配售电公司和大用户，掌握优质客户资源和市场渠道将成为风电企业经营的核心竞争力。
　　单纯的风电企业可能会面临流动资产周转率下降的状况。目前风电电价主要由火电标杆价格和可再生能源补贴两部分组成，随着电力体制改革的推进，不介入配售电领域的单纯风电发电企业可能会面临流动资产周转率的压力。一是补贴以外的价格目前电网公司基本能够按照标杆价格及时足额结算，伴随着售电对象的多元化，针对小型配售电企业和直供电客户的电费回收可能会出现迟滞乃至无法回收的可能性;二是随着火电、水电竞价上网带来的电价下降，相应按比例计提的可再生能源基金征收量预计也将有所减少，可再生能源基金的缺口可能会进一步放大，导致可再生能源补贴回收速度下降。因此，单纯的风电企业可能会面临流动资产周转率下降的压力。
　　风电企业的经营业绩可能会出现分化，带来新一轮整合机遇。传统上风电企业的效益主要取决于资源质量和结构布局，在全新的市场环境下，对市场机遇的把握判断、优质客户的渠道占领和成本费用的充分控制等管理性要素对企业经营的影响将会被放大。拥有更成熟定价模型能够实现利益最优，实现更优质渠道占领能够扩大份额，加强成本费用的控制能够使得价格更加竞争力。因此，风电企业的经营业绩将会随着管理水平的差异而出现分化，拥有更强管理经验的企业市场优势将会扩大，相应地风电产业将会出现新一轮的并购整合机遇。