光伏风电的期待：绿色金融能否革新投资市场

　　第21届联合国气候变化大会在法国巴黎召开，该会议将针对气候失常问题在全球范围内达成一项“有目标、有约束力”的协议。在当前的国际形势下，巴黎气候大会有可能会取得超预期的成果，而其目标的实现很大程度上要仰仗绿色金融的支持，势必加速推进全球绿色金融的发展。在此背景之下，中国央行和相关部委协商拟推出中国“绿色金融计划”，为应对气候变化和确保中国经济可持续发展提供更好的绿色金融支持。
　　蓬勃发展的全球绿色金融市场
　　20世纪90年代末，由于全球对气候变化问题日益重视，绿色金融的理念开始萌芽。最初体现在绿色信贷，出台了赤道原则，后来在欧洲引入了碳排放权交易的金融机制。2007年欧洲投资银行(EIB)发行首个气候相关债券，之后直到2013年国际金融公司(International Finance Corporation，IFC)与纽约摩根大通共同发行IFC绿色债券之后，绿色金融市场开始蓬勃发展。2015年3月国际资本市场协会(ICMA)公布的《绿色债券原则》(Green Bond Principles，GBP)是绿色债券国际标准的雏形，对绿色债券的发展具有里程碑式的意义。根据国际能源机构(EIA)的估计，2050年全球对绿色项目的投资将增加36万亿美元。
　　目前，全球绿色金融主要集中在美国、英国、法国和澳大利亚，主要行业包括能源、绿色建筑、低排放车辆、可持续的水资源、废弃物和污染循环农业等。绿色金融的参与者追求绿色影响，与仅仅由财务利益回报驱动不同，因此资金的绿色流向与使用是主要的关注重点之一。目前，绿色金融的参与者主要包括：发行人、投资人和贷款人。绿色金融对不同的参与者都具有相当的吸引力，参与者可实现共赢。
　　对发行人的好处。第一，绿色金融可作为发行人企业可持续发展战略的沟通工具，配套企业发展战略、建设品牌。比如联合利华和苏黎世保险公司等。第二，绿色金融有助发行人提升级投资者的分布。例如，非洲发展银行(African Development Bank，简称AfDB)，2013年10月发行的第一只绿色债券，社会责任投资(Socially Responsible Investment，简称SRI)的投资者占总投资人的84%。一般而言，普通AfDB债券，投资者主要来自官方机构。绿色债券则兼顾各国央行和官方机构、银行、资产管理公司和保险公司的投资人，使投资人的分布更为分散和平衡。第三，提高在国际市场中资本评定等级、降低信用风险。
　　对投资人的好处。第一，绿色金融是资产管理公司职责所在，资产管理者需要为资产所有者应对资产面临的长期风险。全球气候变化正在发生，人类没能阻止它的发生。八国集团在2008年的首脑会议中，2050年前目标将气温上升限制在不超过2摄氏度，然而就目前情形看，实现2摄氏度的难度非常大。第二，公共养老基金面临外界较大压力，公共养老基金应是改善长期社会环境主要责任者之一。第三，公共部门的责任毋庸置疑。公共部门应该选择“正确”的基础设施建设。从历史上看，社会大型能源系统与基础设施建设都由官方主导建设，并进行财政支持。对政府而言，投资基础设施是推动社会发展的根本、也是刚性需求，同时绿色地发展这些项目是公共部门的职责所在。