对贷款人的好处。作为贷款人,首先绿色债券将是一个流动较好的产品,绿色贷款通过资产证券化的方式银行将能够盘活银行资产负债表。此外绿色项目将是项目融资(Project Finance)业务的一个新方向,同时绿色债券或将作为一个新的资产类别,在未来有很好的前景。此外,与投资人一样,贷款人参与绿色金融也是其承担社会责任的重要表现形式之一。
随着全球能源、环境、气候的恶化,对绿色金融的需求愈来愈旺盛,所有参与者包括发行人、投资人和贷款人等都能从绿色金融中受益,未来支持和发展绿色金融也将是可持续、负责任企业的重要标志之一。
不断丰富的全球绿色金融市场产品
国际金融公司(IFC)关于企业绿色贷款方面提出的“赤道原则”得到了国际银行业的广泛认同。在此基础上,绿色贷款、绿色基金和绿色债券等创新型金融产品不断涌现,全球金融和生态环境保护融合的广度和深度不断深化。
绿色贷款。赤道原则(the Equator Principles)是目前全球流行的自愿性绿色信贷原则,是绿色贷款的主要标准。该原则于2003年6月由国际金融公司(IFC)发起,由来自7个国家的10家国际领先银行率先实行。赤道原则要求金融机构审慎性地核查项目融资中的环境和社会问题,只有在项目发起人能够证明该项目在执行中会对社会和环境负责的前提下,金融机构才能对项目提供融资。赤道原则在全球首次确立了项目融资的环境与社会最低行业标准,为金融机构推进环境保护和节能减排提供了可参照的一般准则。截至2015年9月,全球接受赤道原则的金融机构已达81家,分布于全球36个国家或地区,项目融资总额占新兴市场国际项目融资总份额的70%以上。
绿色ETF和共同基金。在全球资本市场中,随着欧美证券市场中绿色可持续指数的开发以及一些大型投资基金对于企业可持续行为的关注,绿色可持续发展行业已经成为一项重要的金融投资产业。根据欧洲可持续投资论坛(Europe-based National Sustainable Investment Forums,SIF)的统计,截至2014年欧洲共有绿色可持续、社会责任道德等各类主题相关的绿色投资资产达6.7万亿欧元。全球约有35%的专业管理投资资产价值明确了“社会责任投资”(Social Responsible Investment,SRI)的战略。多家养老基金、资产管理公司等机构投资者均确立了可持续、担当社会责任的投资使命,并制定系列战略以应对能源、环境、气候变化对长期投资经济价值的风险。2012至2014年间,全球社会责任投资资产从13.3万亿美元增至21.4万亿美元。
目前,欧洲金融市场上已有相当数量具备较好流动性的绿色金融产品,其中以ETF指数和基金类产品为主,也包括碳排放权类的衍生品等。其中,欧美资本市场中具有代表性的绿色指数主要包括:英国富时社会责任指数系列、标准普尔全球情节能源指数、及MSCIESG系列指数等(表1)。这些指数背后都有相当大规模的跟踪该指数的投资基金。此外,特色指数和基金还包括德意志银行x-trackers、标普美国碳减排基金及巴克莱银行的“全球碳指数基金”。
绿色债券。近几年全球绿色债券市场规模不断扩大。据气候债券倡议机构(CBI)统计,2013年全球绿色债券发行总额仅为110亿美元,2014年为366亿美元,2015年上半年(至6月)已增至659亿美元,预计2015年将达到1000亿美元左右。尽管绿色债券市场增速较快,但目前其总规模仅占全球债券市场的0.2%,也无法满足各国环境投资计划对资金的需求。据国际能源机构(EIA)估计,仅实现“2050年全球温度增加不超过2摄氏度”这一项目标,就需要增加36万亿美元的投资。