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全球范围内，风电的补贴政策仍然有一定的延续性。我们其实更期待于看到在中国市场进入增速的相对平缓期之后，在海外的其他新市场可以有政策的发力。在过去的几年里，在传统的西欧国家，包括德国、英国、西班牙等等都有着一系列非常好的风电政策，比如说英国有关于差价合同补贴风电的政策。也包括像西班牙从2014年开始就有特殊再分配措施，这个特殊再分配措施是保证总体开发商不是受到固定的商用电量补贴，而是年化的固定补贴。
在未来，我们更寄希望于看到一些新兴的国家，包括像印度，中亚的哈萨克斯坦以及墨西哥、阿尔巴尼亚、芬兰这样一些国家能够有进一步的风电政策的鼓励。举个例子，像印度，就已经出台了发电量激励政策以及加速折旧的优惠政策。比如说中亚的哈萨克斯坦，在2014年下半年推出了固定的商用电价，而且这个商用电价还是随通胀变化的。还有像墨西哥，墨西哥推行可再生能源证书制度，国内的政策有望在2017年出台的，这是对外国政策很好的借鉴。
风电产业链的基本情况
风电产业链是由风电的零部件，风电整机以及风场运营组成。风电整机是成本占比比较高的一块，包括叶片、塔筒、齿轮箱、主轴、轴承、发电机等等。整个风电设备处在产业链的上游，在运营上游，分成零部件和整机两块。我们看到的趋势是整个行业的采购正在逐渐全球化。所以，中国企业在汇率下行的大背景之下，也是逐步在向全球化拓展。另外一点，国内的风电设备的竞争相对比较激烈，为了寻求收入的增长点，积极拓展海外业务也是主要趋势。
中国制造企业对于产品的海外出口非常有兴趣。那么海外市场的空间到底有多大呢？简单的测算一下，海外风电市场的空间预计在2020年超过6300亿元。首先，风电厂的成本是由机组、机组设施、工程安装等等构成。这其中，机组的成本占到了整个风电厂投资成本的70%。如果按照每千瓦八千元人民币的建设成本对市场空间做个测算，得到的结果是全球的市场空间在2020年大概是6300亿元，其中海外市场空间超过了5700亿元。
需要注意的是它在不同的零部件上是有区别的。以全球市场为例。风电的整机的市场空间到2020年底预计是超过4400亿元，叶片市场空间超过1000亿元，塔筒的市场空间超过840亿元。再往下排就是齿轮箱、变流器、控制器、变压器、主轴等等。海外的空间其实从比例上来说比较接近。总的来说，到2020年底占比比较大的是风机、叶片、塔筒、齿轮箱。
以上部分主要是对行业过往的历史以及行业的市场空间简单的描述。
风电行业处在行业的拐点？
首先，行业在过去三年里受到了诸多的负面因素的影响。这些负面因素共同构成了合力，导致市场风电板块的PE和PP值都处于相对比较低的位置。但是我们现在看到，2015年底到2016年三季度，行业的基本面发生了剧烈的变化。第一个变化是弃风限电的拐点的到来。在2016年的二季度，全国的弃风率是21%，比一季度环比下降了5个百分点。此外，像新疆、黑龙江、甘肃、宁夏等地区的限电弃风率也有了明显的下降。下降是由几方面因素构成。第一是由于特高压持续在加强的建设，增强了外送能力。第二是由于在西北限电地区，不再新批项目，这给存量项目带来了改善的空间。第三是电改政策推行的最低保障-收购小时数的提出。方案的提出解决了重点地区风电销售困难的问题，在未来几年里，使得弃风限电重点地区的利用小时数在2015年的基础上有很大的提升空间。
另外，在过去的几年里，影响板块估值的是对于未来电价调整的不确定性。在2016年10月份，国家发改委发布了《关于调整新能源标杆电价征求意见稿》，对于2018年以后新项目的标杆电价，在2015年的调整计划基础上，针对四类资源举分别做了三分钱/千瓦时的下调。下调之后，1—4类资源区的上网电价分别是0.41、0.44、0.48、0.55元/度。而且在未来的几年里，还会有持续的调整。到2018年之前，电价调整的不确定性基本就已经消除。
