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2)15 年风电存 在抢装，16 年上半年存在“补装”的情况。
新增装机占比 15.5%，下降 8.3 个百分点:根据中电联数据，2016年基建新增发电装机容量 120.61GW，风电新增装机容量占全部新增装机 容量的比例为 15.5%，同比下降了 8.3 个百分点;累计装机容量占比 9.0%， 同比提升 0.4 个百分点。
发电量占比4.1%，上升0.8个百分点:发电量方面，2016年全国风 电发电量 2410 亿千瓦时，占全部发电量的4.1%同比上升了0.8个百分点，份额进一步提升。
平均利用小时数增加:2016 年，全国风电平均利用小时数 1742 小 时，同比增加 14 小时，全年弃风电量 497 亿千瓦时，风电平均利用小时 数较高的地区是福建(2503 小时)、广西(2365 小时)、四川(2247 小时) 和云南(2223 小时)。
弃风率上升 2 个百分点:2016 年平均弃风率 17%，同比上升2个百分点，全国弃风较为严重的地区是甘肃(弃风率 43%、弃风电量104亿千瓦时)、新疆(弃风率38%弃风电量 137 亿千瓦时)、吉林(弃风率30%、弃风电量29亿千瓦时)内蒙古(弃风率 21%、弃风电量 124 亿千 瓦时)。
展望 2017 年，我们认为 16 年 2 季度以来弃风限电已经逐季改善; 新增装机方面 17 年将迎来抢装;而传统火电企业切入风电投资，风电度 电成本已经逼近火电，风火同价将要实现。我们有理由对风电行业保持 乐观，市场对风电行业存在预期差，存在投资机会。
存量改善:弃风限电进入下降通道，补贴发放改善现金流
弃风限电逐季好转，持续改善可以期待
2016 年利用小时数增加，2 季度以来弃风改善
利用小时增加，弃风率略增:2017 年 1 月 28 日，国家能源局发布2016 年风电并网运行情况。2016 年，全国风电平均利用小时数 1742 小 时，同比增加 14 小时，全年弃风电量 497 亿千瓦时，计算得到平均弃风 率在 17.1%。
限电逐季改善:虽然 2016 年弃风率同比 2015 年上升了 2 个百分点， 但分季度来看，Q1-Q4 的弃风率分别为 26%、17%、13%、12%， Q2 以 来的弃风率改善趋势明显。而从实际利用小时来看，Q3、Q4 已经分别同 比增加了 10、80 个小时，而 Q1、Q2 则分别同比减少了 55、21 个小时， 季度改善趋势同样明显，同时也印证了我们在 2016 年 8 月 7 日《风电行业处于底部，积极关注龙头公司》报告中“限电已至底部无恶化可能，未 来存在边际改善空间”的论断。
非限电区域发电量占比提升:分地区来看，大部分非限电地区利用 小时数实现了增长(重庆、云南等除外)，并且利用小时数都在全国平均 线 1742 小时以上。同时，注意到非限电地区的风力发电量占比 34.15%， 同比增加了 3.23 个百分点，呈现逐年上升的趋势，对全国的利用小时数 的提升有很大帮助。
华北、东北改善明显，西北地区逐季改善:1)河北、山西、辽宁、 黑龙江实际利用小时同比实现增长 14.88%、14.08%、8.37%、9.61%;2) 内蒙、吉林、甘肃、宁夏、新疆实际利用小时同比下降 1.88%、6.78%、8.11%、3.78%、17.89%，限电问题依旧突出;3)从限电率方面来看，河北、吉林、 黑龙江同比实现下降，宁夏不变，山西、内蒙、辽宁、甘肃、新疆弃风 率上升了，特别是山西和新疆分别上升了 7、6 个百分点。
分季度来看，限电较为严重的甘肃、宁夏、新疆三个省(区)自 2季度以来，限电情况已经明显好转，宁夏地区的限电改善尤为明显。
