风机大型化驱动降本，风电天花板打开

　　

　　目前，公司已经获得了维斯塔斯、通用电气、西门子歌美飒、阿尔斯通、艾默生、三 星重工、韩国重山、金风科技、明阳智能、上海电气等国际国内知名厂商的合格供应 商资质或进入其供应商目录。在辗制环形锻件市场，公司已成为海上风电塔筒法兰 的重要供应商，在全球同行业同类产品中处于领先地位。

　　

　　

　　新强联成立于2005年，主要从事大型高端回转支承的研发生产销售，产品主要包括 风电轴承、偏航轴承、变桨轴承、盾构机轴承及关键零部件，海工装备起重机回转支 承等。轴承是现代工业的基础零部件，被誉为机械装备的“关节”，应用领域广泛， 目前公司产品主要应用于风力发电机组、盾构机、港口机械海工装备、露天采矿设 备、工程机械等领域。

　　

　　公司收入与归母净利率持续快速增长，毛利率与净利率水平较高。2020年公司营业 收入与归母净利润分别为20.64和4.25亿元，2016-2020年平均复合增长率分别为55.24%和77.64%，公司归母净利润增速高于营业收入系产品结构不断改善，高毛利 产品销售占比不断增加所致。受原材料价格影响，近年来公司毛利率略有下降，但 在公司对生产过程管理能力的不断提高、产品结构优化等多因素所用下，公司净利 率有所上升，2020年公司毛利率与净利率分别为30.45%和20.57%。

　　

　　从业务结构来看，公司最重要的业务为回转支承及配套产品。回转支承及配套产品 在公司收入占比中常年保持在65%以上的水平，其中2020年公司回转支承及配套产 品收入为18.96亿元，在总收入中占比为91.85%，为公司贡献了最多的收入。体现 在毛利率上，回转支承及配套产品盈利能力也较高，2019年毛利率为35.11%。

　　

　　从细分产品上看，风电类回转支承产品为公司贡献最多收入。公司回转支承及其配 件根据应用场景可以分为风电类产品、海工装备类产品、盾构机类产品和其他回转 支承。得益于近年来风电行业的快速发展，风电类回转支承产品在公司收入中占比 不断上涨。2020年公司风电类回转支承产品销售收入为18.21亿元，占当年总收入的88.21%，相比于2017年的46.58%增长了41.63pct。在毛利率上，应用于建筑机 械、堆取料机等领域的其他回转支承产品毛利率最高，其次是盾构机类回转支承产 品，风电类回转支承产品毛利率相对较低。2019年公司其他回转支承产品、盾构机 产品、海工装备类产品、风电类产品的毛利率分别为 49.83%/42.43%/40.39%/32.03%。