“两会”吹来“低碳风”重点关注风电龙头

    在全球经济复苏的2010年，银河证券认为，作为经济上最可行、技术上最成熟的可再生清洁能源——风电，将继续其良好表现。

    在风电行业快速增长的驱动下，即使在整体经济低迷的2009年，A股市场的风电相关上市公司也交出了一份靓丽的答卷：主要风电相关上市公司业绩大幅增长。

    风电行业的良好发展前景与风电整机制造业很低的估值形成了鲜明对比：国内风电龙头公司东方电气和金风科技2010年动态市盈率仅为20倍左右，银河证券认为风电相关公司未来估值存在提升机会。

重点关注两家公司

    银河证券建议3月应重点关注东方电气和金风科技。未来几年确定的增长前景、较低的估值和较高的市场关注度将使它们取得超越整个行业板块的市场表现。

    其中，东方电气是国内三大动力集团之一，经过多年发展，公司已经成为了火、风、核、水和气五大发电设备并举的综合能源装备集团，特别是清洁能源设备走在了国内同行前列。

    市场认为东方电气仍是一家传统火电设备制造商，并且对公司火电设备发展前景心存疑虑。但银河证券认为，经过多年的产品转型，公司已经是一家综合能源设备和相关服务提供商，公司核电和风电在国内已经确立领先优势，未来将充分享受这些行业的高景气，清洁能源设备将主导公司增长。

    根据东方电气的增长前景和行业地位，银河证券认为公司的合理价格在50元~60元，维持“推荐”评级。

    此外，金风科技是国内最早从事风电机组制造的企业之一，占据行业领先地位。在全球发展低碳经济背景下，风电作为经济上最可行，技术上最成熟的可再生清洁能源，面临良好发展机会。在整个风电产业链上的布局和海外市场的开拓将支撑公司未来增长。

    银河证券预计中国未来几年风电机组需求仍会保持20%~30%的年增长，全球也将保持对风电机组的旺盛需求。预计2009年~2011年，金风科技收入复合增长率为40%，归属于母公司净利润复合增长率为44%。