风电项目遭遇融资难题

　　龙源公司去年12月在香港上市以来的表现比摩根士丹利中国指数高5.9％，虽有些不稳定，但仍使其成为自去年12月以来香港最成功的IPO项目。

　　过去六个月，可再生能源电力供应商──中国风电集团有限公司和中国电力新能源发展有限公司的综合指数比摩根士丹利中国指数高30％左右。

　　然而，与大多数亚洲市场形成鲜明对比，中国内地和香港股市自1月以来出现了负回报，且近期流入中国股市的外资一直不多，凸显此地的IPO环境更为艰难。

　　此外，行业观察人士称50兆瓦特电场的内部回报率约为10％，这听起来较为可信。但瑞信的推测更为可信：一家50兆瓦特的风电场若通过股市融资40％，其股本回报率可能约为4％~6％。

　　通过杠杆作用，回报率可能有所提高，但随着中国货币和贷款政策趋紧，这样做可能不那么容易，对股票投资者而言吸引力也没那么大。

　　因此，中国风电运营商要想让投资者相信现在押注风电正恰逢其时，可能还需要努力。

　　□Jamie Miyazaki