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第四，全球贸易保护主义有可能加剧。国际金融危机是对多年来全球经济失衡的一次强制性调整。发达国家要摆脱金融危机，势必会减少需求，增加储蓄。同时，在经济衰退阶段，失业率上升，发达国家国内贸易保护主义势力必然抬头。据国际货币基金组织预测，世界贸易量增速会从2008年的4.6%下降到2009年的2.1%。美国民主党上台，贸易保护主义的倾向会更加突出。
国际金融危机的中长期影响
从根本上说，此次国际金融危机是多年来虚拟经济脱离实体经济过度膨胀的结果。发达国家的经济结构调整导致实体经济向发展中国家转移，形成了发展中国家从事实体经济活动，发达国家从事虚拟经济（尤其是金融业）活动的分工和交换格局。而在发达国家内部，金融业的高收益和放松管制诱使金融业过度发展，为负债消费模式奠定了基础。这种模式本身不具有可持续性，房地产市场泡沫的崩溃只是整个发展链条断裂的一个导火线。因此，这次国际金融危机的调整过程及其影响将会是深远的。
第一，美国及其他发达国家的负债消费模式将会进行调整。多年来，美国的负债消费模式主要得益于低利率。金融市场的放松管制使得风险被严重低估，风险分散化被误认为是风险的消除。风险低估成为过去多年来长期利率维持在低位的主要因素，进而支持着美国负债消费。这种集聚的风险伴随次贷危机而全面释放。目前，各国政府都充分意识到未来加强金融监管的重要性。实施必要的监管会推动金融风险定价回到正常水平，导致融资成本提高。此外，居民、企业和金融机构的资产负债结构要恢复正常水平，也不是一朝一夕能完成的。这些都将推动负债消费模式调整，减少消费，增加储蓄，从而对出口导向型发展模式产生重大冲击。
第二，全球通货膨胀有可能死灰复燃。短期内流动性短缺与金融机构的惜贷倾向有可能引发通货紧缩，但也会加大中期内通货膨胀的风险。为遏制金融危机，各国纷纷采取措施，其中包括连续大幅降息，如美国联邦基金利率已经降到0.25%，甚至有可能降到零；中央银行通过金融市场直接注入大量资金，以缓解流动性短缺；政府发行债务，提高财政赤字水平救助金融机构。这些都为将来的通货膨胀埋下隐患。一旦金融市场趋于稳定，流动性泛滥就会卷土重来。
第三，美元有可能再次贬值。从2008年下半年开始，美元汇率走强，既反映了美国以外国家经济状况的恶化，客观上也有利于吸引国际资本流入美国。现阶段对美国而言，资本持续流入是摆脱次贷危机的根本出路。但是，美国政府抑制次贷危机的举措，无疑会大幅增加财政赤字。解决财政赤字无外乎两条出路：一是增税，二是通货膨胀。在经济复苏阶段，由于消费下降，增税的可能性几乎为零。而通货膨胀既有利于解决财政赤字问题，又有利于转嫁金融风险。一旦金融市场趋于稳定、经济进入复苏阶段，美国需要美元贬值以振兴经济。当市场对此形成普遍预期时，美元就不可避免地走向贬值。
第四，经济全球化的进程会因国际金融危机而陷入阶段性调整。国际金融危机对经济全球化的负面影响是多重的。一是贸易增速放慢，贸易保护主义倾向加强。二是金融监管加强，发达国家金融业发展速度放慢会削弱国际资本流动的动力。三是因国际金融危机，发展中国家开放金融市场的态度会更加谨慎。四是美元的世界货币地位受到质疑，国际金融体系的稳定性受损。五是围绕国际金融体系的改革，各国的分歧加大，国际金融规则约束力降低。六是多边贸易谈判（多哈回合）难度加大。尽管如此，经济全球化仍然会在曲折中发展。
