美国金融危机缘何殃及全球

    诺贝尔经济学奖得主、美国经济学家约瑟夫·施蒂格利茨撰文指出，由于全球化的发展，华尔街可以把自己的有毒资产出售到世界各地。他还说，在美国“次贷支持证券”中，大约一半为外国投资者所持有，而这恰恰是美国次贷危机演变成一场全球性危机的重要原因。
    在危机中，不仅美国金融业版图完全被改写，欧盟金融机构同样遭到重创。英国、瑞士、德国、冰岛、荷兰、比利时均有重量级银行在危机中蒙受巨大损失。汇丰银行控股集团、瑞银集团、瑞士信贷银行集团、德意志银行、苏格兰皇家银行、富通银行……一大批欧洲金融机构均因所持美国“次贷支持证券”价值严重缩水而出现巨额亏损，还有一些银行破产或不得不接受政府救援。
    随着金融“流感”在世界金融体系内传播，一些金融机构为改善资产负债表和避免出现更大损失，纷纷提高放贷标准，市场惜贷气氛浓厚，这又引发了信贷危机。信贷紧缩造成流动性不足，结果面向企业和消费者的贷款均受到影响，美国和欧盟等经济则处于全面萎缩或衰退。
    经济“流感”冲击世界
    美国与世界其他国家在实体经济方面的联系，则使世界经济染上了一场破坏性更大的“流感”。
    近年来，随着新兴经济体迅速崛起，美国在世界经济中的相对地位有所下降。在这场危机爆发前，出现了一种较为流行的“脱钩”理论。该理论认为，传统上世界经济主要依靠美国来推动，但随着新兴经济体在世界经济中发挥的作用越来越大，世界经济对美国经济的依赖下降，甚至出现了脱钩。其隐含的意思是，世界经济可以在美国经济出现问题时，仍保持较快增长。
    但这次危机表明，美国作为全球第一大经济体，仍对世界经济有着难以替代的影响。曾经有人说，美国经济打喷嚏，世界经济就会感冒。如果说这种说法在新形势下已显得夸张，那么，美国经济大病，世界经济小病，这种说法还是恰当的。
    从实体经济方面看，美国经济影响世界经济的两个最主要途径是贸易和投资。据统计，目前美国年经济总量约为13.75万亿美元，出口总额约为1.3万亿美元，进口总额约为2.1万亿美元。从2007年第三季度到去年第四季度，受金融危机影响，美国进口已连续5个季度按年率计算出现下降，其中去年第四季度降幅达到16.0％。美国需求急剧下降，直接对中国、日本、韩国、加拿大、墨西哥等主要贸易伙伴的出口造成冲击。特别是日本，过去几年受对中国出口旺盛等因素影响，经济一度出现了二战后最长的持续增长期。但目前在金融危机影响下，日本经济已陷入严重衰退。
    从投资角度看，来自美国、欧盟和日本的投资一度成为推动不少新兴和发展中经济体经济增长的重要因素。但在金融危机爆发后，美国金融机构纷纷从国外抽回资金以应对国内的困局，结果造成不少发展中经济体股市和本地货币汇率双双大幅下挫。据估计，去年从新兴经济体外流的资金达到483亿美元，其中一半是从亚洲新兴经济体流出的。来自发达经济体的需求和投资全面下降，使新兴和发展中经济体面临着巨大压力。
    多种经济体都缺免疫力