风电上下游企业联姻初现整合征兆

　　2010年底赴港上市未果的华能新能源股份有限公司（以下简称“华能新能源”），近日重整旗鼓二度闯关。

　　一度受挫的华能新能源，此次正放低姿态，通过调低招股定价来获取投资者的青睐。值得注意的是，此次招股之初就受到了风电设备企业的追捧，金风科技[15.72 1.29% 股吧]和华锐风电[60.56 1.12% 股吧]加入了认购股份的行列。

　　背后的深意耐人寻味，业内人士普遍认为，在增速放缓和产能过剩的影响下，风电行业遭遇了“寒冬”，目前风电设备商希望与开发商通过股权绑定来“抱团取暖”。华锐风电和金风科技无疑希望通过“股权绑定”，获得下游开发商在业务上的偏爱与支持。

　　自降身价再冲关

　　5月30日，华能新能源正式开始招股，招股价介于2.28~2.98港元，并已锁定包括中投、淡马锡等13名基础投资者，若行使超额配售权，预计最多集资约80亿港元。

　　据华能新能源招股书显示，预计2011年底前，风电装机容量相比2010年底增加44%，并将重点开发太阳能项目等其他可再生能源，而为实现拓展目标，估计2011年安装的风电项目及太阳能特许权项目的总资本开支将达人民币160亿元。

　　2010年底，华能新能源曾与大唐新能源[2.17 -1.81%]同台竞技赴港上市，却因定价未能获得投资者青睐致使认购不足最终搁浅。

　　国内一位要求匿名的风电央企负责人对记者表示，华能新能源此次每股最高2.98港元的定价确实比较低，与2010年底首次招股相比降低了25%，和龙源电力[8.11 -0.25%]和大唐新能源上市的境况相比更是不可同日而语。“坦率说，目前境外市场情况不是很好，也并不是一个好的上市时机。”

　　据了解，2009年底龙源电力赴港上市，以招股定价6.26港元至8.16港元的高姿态募集资金近175亿港元，点燃了国内风电企业赴港圈钱的热情；2011年底，大唐新能源在香港市场再下一城，以2.33港元到3.18港元的发行价成功上市，募得资金56.71亿港元。

　　“因为追求规模而自身又资金短缺，上市融资是风电投资商不得不走的一条路。再加上国内大部分风电企业也均在上市筹备之中，因此华能新能源此次自降身价是我们所不乐见的。”但上述风电央企负责人坦言，作为国内第三大风电开发商的华能新能源自降身价，为同行开了一个不好的先例。但他同时承认目前的现实是，风电并网等问题凸显让投资者已对风电概念趋于冷淡，而疯狂扩张中的风电企业又面临着巨大的资金压力，企业别无他路。

　　“风电企业目前的资金需求压力很大，行业竞争也很激烈，所以像华能新能源这样调低价格融资也可以理解，重要的是把融资渠道打开为下一步发展铺路。”该风电央企负责人如是对记者表示。

　　风电企业抱团取暖