风电行业上限已现 增速将进一步下降

　　中国风电行业经过连续5年的高速增长，上限已现，再加上风电并网调峰瓶颈问题一时难以解决，风机设备产能过剩，以及风电采购补贴将停止等消息雪上加霜，风电行业增速将会进一步下降，盈利困难。

　　为此，6月10日，平安证券分析师窦泽云发布研报，首次给予风电行业“中性”评级。

　　根据国家气象局风能太阳能资源评估中心最新测算，中国风电的潜在开发量在2亿千瓦左右。中国2020年风电规划装机目标为1.5亿千瓦，截至2010年，风电累计装机容量达4473万千瓦，这意味着，如果按照2020年规划装机目标推算，未来10年，风电的年均新增长装机容量仅为1000万千瓦。平安证券研报称，这远低于2010年1600万千瓦的新增装机容量。虽然风电产业会在十二五期间完成大部分装机目标，但照上述数据来看，风电行业增长空间有限，增速会进一步下降。

　　非但如此，风电行业发展的主要瓶颈——并网和调峰问题暂时仍难解决，此问题一日不决将继续制约行业发展。

　　此外，2011年风电整机制造产能仍然过剩，行业的整合正在进行中，预计风机价格将进一步下降。据平安证券研报数据，预计2011年国内整机制造商总产能将达到29GW,而需求则只有15GW-18GW，过剩产能仍难消纳。在当前缺少第三方独立检测机构的市场环境中，产能过剩引发的激烈竞争必将引起价格大战，从而导致2011年风机价格进一步下滑。

　　雪上加霜的是，近日有媒体报道，中国将取消风电采购补贴。这一说法虽遭到国家发改委能源研究所的部分否认，但涉及风机出口利益的美国态度越来越强硬却是不争的事实。

　　2008年，为扶持新能源产业，财政部出台了《风力发电设备产业化专项资金管理暂行办法》（下称《办法》）。该《办法》规定，对符合支持条件企业的前50台兆瓦级风电机组，按600元/千瓦的标准予以补助。在此补助标准中，整机制造企业和关键零部件制造企业各占50%。《办法》出台后，经过3年多的历练，中国风电设备企业羽翼渐丰，国际上要求中国取消风电采购补贴的声音也甚嚣尘上。

　　平安证券认为，风电采购补贴一旦停止，零部件供应商受影响最大。除了要失去风机采购补贴的额度外，零部件供应商市场竞争压力也会增大，原因是，届时中国零部件供应商将丢掉在海外市场中最大的价格优势，与国外企业的竞争压力陡增。同时，整机制造商的盈利也会下降，但幅度相对较小。以金风科技（002202.SZ）为例，2010年公司风电专项资金补助为3550万元，占净利润的比例为1.66%，湘电股份（600416.SH）中风电专项资金补助占净利润比例也为1.6%。

　　不过，平安证券研报称，虽然国内市场阴霾不散，但整机制造商的海外市场拓展还是值得期待。从地域上来看，风电增长最快的为欧洲，其次是北美，相对于这些地方的风机来说，中国出产的风机具有很强的价格优势。目前国内整机商风机出口比例还很低，随着海外市场供货经验的累积和质量的提升，中国整机制造商将逐渐参与到国际竞争中。