风能业：配额制将落实风电接入迎转机

事件
　　据媒体报道，国家能源部门正研究制定《可再生能源电力配额管理办法》，解决可再生能源面临的发电、上网和市场消纳三大问题：发改委能源研究所可再生能源发展中心主任任东明在参加风电论坛时对外表示，我国2012 年将实施可再生能源配额制。发改委将对中国各省市总电力消费、电网企业收购电量和可再生能源发电企业设立可再生能源配额指标，以此来落实国家可再生能源规划的目标；
评论
　　配额制新增亮点在对电网收购和电力消费进行配额，从而保障可再生能源发电侧的健康平稳增长：对于发电企业的配额制在多年前便已经提及，在此推动下中国风电装机容量在过去2004~2009 年保持了100%以上的年复合增长。然后由于新能源的不稳定性，造成电网消纳出现较为明显的瓶颈。而此次《可再生能源电力配额管理办法》新增点便是强制对新能源收购和用电消纳提出了配额制，从而使得配额制限定逐步向下游延伸。我们认为此《办法》的主要意义在于消除目前困扰新能源接入的消纳能力瓶颈，并强制规定了对新能源发电收购的优先级，从而全面推动接入相关建设，使得新能源发、输、用各环节进入良性状态；
　　风电接入问题正在加速解决：总体来看，风电仍然是目前除水电外的可再生新能源的主要发电形式。随着配额管理办法的落实，我们认为这将使得长期困扰风电行业的接入问题得到解决。我们在2010 年《蕴藏在乌云背后的阳光-可再生能源接入行业报告》、2011/12/3 报告《风电配套调峰建设将迎来突破》和2012/2/19《风电接入标准实施将推动并网相关投资》报告中多次提到了接入行业明确的趋势变化。我们认为随着后续政策的密集出台，今年风电接入将进入全面建设期；
　　整机价格下滑提供了接入成本：整机价格从6200 元/千瓦下降至3600 元/千瓦。直接推动了风场资本投资从原来接近8000 元/千瓦下降至6000 元/千瓦。而风电侧无功补偿设备投资相当于100 元/千瓦，即使考虑储能设备的投资也只是增加1000 元/千瓦。可见近些年整机价格持续走低为接入设备方面的投资提供了必要的经济性条件；
　　关注后续政策密集出台：后续两大重量级政策包括《可再生能源电力配额管理办法》和《风电场接入标准》均有望在上半年发布。前者将明确对风电强制收购和消纳配额，后者将明确风电场对接入设备投资的标准。我们认为这些将成为风电运营利润改善和接入投资加速的催化剂；