华锐风电上市两年市值蒸发600亿

　　问君能有几多愁，恰似炒股满仓中石油。这说的是中石油开盘48.6元如今仅剩8.93元，缩水八成。然而江山代有才人出，2011年集万千宠爱于一身的明星企业华锐风电(601558.SH)以90元创当时的主板最高发行价，此后股价一路下挫，连续两年的十送十之后仅剩5.60元。上市仅两年，市值却已蒸发超过600亿元，被小散户们戏称为“华锐疯癫”。
　　伴随着股价抛物线一路下滑的还有业绩：华锐风电曝出2012年亏损4.9亿元，这是其上市之后业绩首度亏损，而在去年前三季度亏损幅度仅为2.8亿元。华锐风电董事长韩俊良突然辞职，由副董事长尉文渊接任。昔日上海滩第一猛人再度出山是否将立于危墙之下，力挽狂澜？
　　自曝虚增利润
　　“（我们）保证今后5年的复合增长率在30%以上。”这是前董事长韩俊良在IPO路演时的豪言壮语，只是言语犹在，人已离开。此前被视为华锐风电的灵魂人物，给市场的印象是霸气外露，而华锐可以说是韩俊良一手打造出来的行业经典样本。
　　3月10日，韩俊良辞去公司董事长一职以及除董事外的所有其他职务。当记者询问华锐风电新闻发言人包震时，他表示：“韩总走应该是他自己个人的原因吧，具体我这里也不是很清楚。”市场则认为，他的离开是为经营失误和财务丑闻买单。
　　2011年华锐风电营业利润5.29亿元，同比2010年的31.33亿元大幅下降了83%。然而就在日前，华锐风电又自曝家丑，称上市当年虚增净利润高达1.68亿元，原因是会计师出现提早确认收入的差错，这是何故？
　　包震告诉记者：“都是常规性工作，至于说具体结果如何，还要看自查结果，欢迎市场上有不同的声音。”而其2011年公司债的评级机构——联合信用评级的研究员张兆新则表示：“可能是因为反正今年都要亏，索性亏多点吧。”联合信用评级此前两次下调了对该债券的评级，从主体信用评级的“AAA”降至“AA ”,评级展望为“负面”。
　　2012年的亏损会不会使得评级进一步下调？张兆新认为：“主体信用评级应该不会继续下调了，具体还要看年报结果，评级会在两个月之内出来。目前行业的情况是，政府支持力度加大，风机价格也开始上涨，未来展望应该会调整成‘持有’。”
　　中投顾问新能源行业研究员沈宏文指出：企业自查财务报表并予以公布的做法值得肯定，然而即使纠正差错，华锐风电的巨额亏损也是“铁板钉钉”，无可挽回。华锐的亏损是内外因素双重作用下的结果。受制于国内风电消纳不力、海外风电市场萎缩，国内的风电行业遭遇与光伏行业相似的境遇。而华锐风电的产能规模堪称行业之首，遭受产能过剩的打击也越大。金风科技不论在产能规模或是企业管理上都更为“理智”，在一定程度上规避了市场风险。
　　资本大佬尉文渊的执掌是否会为华锐风电带来新的起色？他刚刚履职不足一周，华锐风电就抛出了一份15亿的银行理财计划。华锐风电一位高层告诉记者：“除规范企业日常运作外，公司近期已经开始了大刀阔斧的改革。对内，华锐风电由原来的23个职能部门调整到现今的‘9 4 2’模式，即九大职能部门加4个区域子公司加投资和国际两个专业公司的模式。对外，公司将大力拓展东欧、南美、南亚及非洲等新兴区域市场。与此同时，华锐风电还将注意力集中在存量市场上，关注和拓展市场总量将在千亿元以上的运维市场。”
　　《非诚勿扰》中范伟扮演的VC有一句经典台词：“风险投资,顾名思义,就是越有风险越投资,没有风险绝不投资。”这也可套用在华锐风电的案例之上，华锐风电2006年成立，几年来迅速扩张成为国内行业老大全球第三的风机制造商，堪称行业奇迹，然而飞速扩张靠的是对行业周期的准确把握，然而激进扩张也为此后埋下了隐患。
　　政策拐点出现在2008年，根据BTM的报告预测，2013年中国风电装机总量可能达到5492万KW，业内预测2020年将可能达到1.5亿-3亿KW，而2008年之前，由于兆瓦级风力发电机整机制造进入批量生产能力时间较长，生产能力扩大比较缓慢，暂时性地形成了供不应求的局面。而2008年之后，风电政策支持力度明显加大，一哄而上，整机生产企业已经超过80家。