华锐风电上市两年市值蒸发600亿

　　“财富神话”故事
　　2010年12月28日，上海，浦东香格里拉酒店，华锐风电的IPO路演正在如火如荼地进行当中。超过100家机构的投资人济济一堂，路演现场没有人对于华锐风电在两个月前被发审委突然取消审核质疑，人们知道的仅仅是，从过会到真正进入发行上市阶段，用了不过14天时间。
　　“106.68元，28倍市盈率”，这是保荐人安信证券给这家牛公司的估值上限。机构投资者虽然纷纷喊贵，但许多人也都给出了百元发行价的预判。而此前主板发行价最高纪录是中国神华的36.99元/股，华锐风电此番刷新纪录，几乎没有任何悬念。
　　其发行价最终敲定在90元每股，而由华锐风电造就的财富神话也开始大白于人前。根据招股说明书，由尉文渊执掌的西藏新盟持有11.67%，上海另一资本大佬阚治东的瑞华丰能持股3.97%，而董事长韩俊良全资控股的天华中泰持股13.33%，而由华锐管理层持股的华丰能持股3.33%。以尉文渊的投资成本1750万元来计，上市首日这笔投资当即变成80亿，阚治东约10亿，而韩俊良更是摇身变成百亿富豪，华锐成立5年资本增值将近500倍！
　　后来进入的FUTURE则颇为低调：2008年3月12日，天华中泰和FUTURE增资7500万元，其中2500万作为增加的注册资本，其余5000万作为溢价，持股16.67%。当年12月15日，经过了一轮令人眼花缭乱的股权转让，FUTURE将3.33%的股权转让给SINARIN,目的是为了解除代持关系，而转让均是按照原出资成本，然而到年底FUTURE的5000万资本公积才到位。
　　招股说明书显示：FURURE是NH CAPITAL的全资子公司，NH成立于2007年4月19日，合伙人认缴的资本额5.06亿美元，主要经营地开曼群岛，执行事务合伙人名称是New Horizon Capital Partners Ltd（新天域资本）,主要专注于中国的股权投资。财力也颇为雄厚，2009年经审计的总资产为9.29亿美元，净资产8.68亿美元，净利润4.38亿美元。该公司还投资了北京金隅股份，协鑫硅业科技控股有限公司和梅花生物科技集团股份有限公司等数家企业。
　　FUTURE的入主时间点拿捏巧妙，因为就在6日之后，发改委出台了《可再生能源十一五规划》，其中要求到2010年，我国水电设备、太阳能热水器装备产业的国内制造能力达到较强的国际竞争力，国内风电设备制造企业实现1.5兆瓦级以上机组的批量化生产，可谓先知先觉。随后财政部又公布了《风力发电设备产业化专项资金管理暂行办法》采取以奖代补的方式支持风电设备产业化，办法规定对符合支持条件企业的首50台1.5MW风电机组，按照600元/KW的标准进行补助。
　　新天域这7500万在上市之后变成了108亿，不到3年时间，投资回报率超过143倍，这也被评为2011年PE最高投资回报率项目，比海普瑞的93倍账面收益高出一截，也让互联网新贵们相形见绌。
　　然而众望所归的华锐风电的首日秀却表现平平，开盘之后迅速下滑，收盘81.37元/股，跌幅达到9.59%，是IPO重启以来大盘新股首日最差演出，这或许也预示了此后的命运。
　　从2011年开始，华锐风电进入多事之秋：7、8月间，相继有副总裁常运东辞职，财务总监魏语强辞职，甚至保荐人也换了两拨，从郑茂林换成朱斌，王铁铭换成金超。此后又遇上甘肃酒泉生产事故以及各种官司诉讼缠身，应届生提前解约和员工放假事件接连不断，行业逐渐走入低谷。而目前华锐风电已经开始大刀阔斧的改革，尉式新政是否能救华锐于水火，市场拭目以待。