激进扩张 华锐风电步尚德后尘？

 　　昔日的A股明星股，如今的没落“新贵”。华锐风电(行情 股吧 买卖点)走上价值破灭的道路仅仅用了短短2年时间。
　　没落“新族”
　　“战略调整、管理升级、产能优化是当前华锐风电面临的重要难题，尤其是管理方面的问题更为复杂。”中投顾问新能源行业研究员萧函告诉本报记者。
　　从区区2000万元初始投资的“小企业”变身为市值近千亿“行业巨头”的风电设备生产商，昔日风光无限的华锐风电，如今是减薪、放假、裁员、安全事故、跨国官司、巨亏、换帅等风波不断。
　　据华锐风电披露的财报显示，2009年归属上市公司的净利润同比增长率为200.16%，2010年净利润同比增长率为50.87%。上市后，公司仅在2011年第一季度净利润同比增长率为正，2011年年报净利润同比增长率迅速滑落到-72.84%，2012年净利润巨亏4.9亿元，华锐风电价值迅速陨落。
　　在资本市场，2011年华锐风电以90元/股发行价登陆上海证券交易所，创主板市场最高发行价纪录，此后股价一路下挫，目前市值仅剩200亿元，被小散户们戏称为“华锐疯癫”。
　　业内人士认为，公司创始人韩俊良的冒险和激进，是华锐风电如今亏损的重要因素。
　　“风电行业的困境与整个宏观经济走势有密切关联，外部市场收缩、内部市场萎靡使得风电企业集体陷入营收困境无法自拔。”萧函说，作为风电行业的龙头企业，华锐风电的成长之路更是反映了整个行业的发展状况，前期过快的扩张、盲目上马项目、产能过剩等现象普遍存在，极大地制约了公司今后的健康发展。
　　盲目扩张
　　“扩张太快无疑是华锐风电走向衰落的重要原因。”林伯强向本报记者表示。
　　近几年，依靠政府的各类政策扶持与鼓励，华锐风电创造了跨越式的成长奇迹。2008年超越金风科技(行情 股吧 买卖点)成为中国风电制造业老大，2010年跃居全球行业第二，占据11.1%的全球市场。2011年1月，华锐风电成功上市，成为市值近千亿元的风电设备生产商。但2011年，国内风电行业开始出现拐点，而素有“冒险家”之称的韩俊良却一如既往地选择扩大员工规模和基地建设，在海上风电和海外市场上孤注一掷。“过去的事情证明我是对的，未来的事情也会证明我现在的决策是对的。”韩俊良的这份自信，被残酷的市场和收紧的政策击得粉碎。
　　除了激进扩张因素外，华锐风电面临的困境也有行业方面因素。
　　“政府的产业政策很大程度上引导并决定了行业的发展速度。”萧函在接受采访时表示，我国企业在发展前期过分注重速度、数量、规模，对质量、核心竞争力的关注度明显不足，从而导致生产与市场、供给与需求的明显脱节。所以，一旦政策急刹车，那些政策依赖度高的企业肯定会吃亏。华锐风电无疑就属于这类企业。
　　在政府引导下，众多企业与资本一拥而上杀入风电领域，中国风电累积装机容量从2004年的74万千瓦，暴增到2012年的75324.2兆瓦，成为全球风电装机规模第一大国。这种大跃进式的发展，导致当前国内风电整机制造环节已有近百家企业，产能过剩率超过50%，爆发式的产能过剩也导致电网无法消纳暴增的风电以至于并网与调峰难题无法突破，出现闲置和舍弃风电的尴尬。再加上全球经济衰退，越发放大了过快扩张的负面影响，使得中国乃至全球风电行业都进入危机期。
　　尽管其他风电企业也同样深受整个行业滞退的影响，但都没有出现华锐风电这样的亏损面，比如金风科技2012年就仍然有1.5亿元净利润。
　　“金风科技在战略方面相对稳健，营收状况略有好转也在情理之中。”萧函表示。
　　林伯强表示，华锐风电的情况和光伏企业赛维、尚德的情况很相似，在产能过剩的情况下，依旧保持了高速的扩张，这显然是不合理的，加上国内的风电市场进入低迷阶段，华锐风电的亏损是必然的。