招标量突增提升业绩 风电设备制造业现弱复苏迹象

　　国家风电信息管理中心最新发布的数据显示，截至2013年一季度，全国风电在建规模仍超4000万千瓦，这意味着“十二五”中后期，全国新增风电装机规模空间仍可达年均近1500万千瓦，风电行业有可能迎来阶段性复苏机遇。这种复苏迹象目前已经开始显现，今年一季度全国风电招标量出现飙升态势，且相关公司一季度业绩表现较以往也均有所改善，特别是龙头风电设备制造商。
　　分析指出，风电建设步伐的加快将带来招标量的飙涨，进而推动设备制造商订单的拉升，这对于风电设备制造业将形成明显利好。但由于“弃风”限电现象未见改善，风电开发商业绩改善相对偏弱。
　　风电设备商中期业绩可期
　　风电公司今年一季度业绩已有改善。Wind数据统计显示，21家A股风电公司今年一季度归属上市公司股东净利润同比增长6.69%，这与去年全年风电全行业业绩一路下滑，甚至陷入亏损局面相比，明显有所改善。
　　据统计数据，前五大风电整机设备制造商中，除华锐风电(601558,股吧)净利润继续大幅下滑之外，金风科技(002202,股吧)、湘电股份(600416,股吧)业绩双双报喜。其中金风科技净利润同比猛增425.52%，湘电股份也同比大增99.50%。据国信证券分析，业绩改善的直接成因是制造商成本的降低带来毛利率的提高，例如金风科技一季度主营风电机组毛利率就由去年的16.53%升至17.90%。
　　而更深层原因，则在于今年以来国内风电项目招标容量的飙升。今年一季度国内风电项目公开招标总容量为3.9GW，同比增长74%，接近去年公开招标总容量8.3GW的一半。
　　金风科技一季报披露，截至今年3月底，公司待执行订单总量为457.6万千瓦，其中包括40.4万千瓦海外订单。除此之外，公司中标未签订单30.79万千瓦，在手订单共计765.45万千瓦。
　　由于在手订单较以往充裕，各设备制造商均对今年上半年业绩做出较好预期。风电零部件龙头天顺风能(002531,股吧)在一季度实现10%的净利增幅后，预计上半年业绩同比增长30%，而金风科技则预期中报业绩将大增50%。
　　行业短期性弱复苏
　　根据国家风电信息管理中心最新发布的数据，截至今年3月31日，全国风电累计核准容量为10846万千瓦。其中，并网容量为6571万千瓦，在建（包括开展前期工作）容量为4275万千瓦。这意味着“十二五”中后期，全国新增风电装机规模空间仍可达年均近1500万千瓦，风电行业有可能迎来阶段性复苏机遇。
　　这种复苏迹象从当前风电行业的一系列指标上均有所体现。数据显示，今年一季度全国风电新增等效利用小时数为542小时，以此推算，今年全年风电利用小时数将可超过2100小时，明显高于去年全年1959小时的水平。国泰君安分析师指出，风电利用小时数是衡量风电项目运营效益及质量的最核心指标，从目前来看，这一指标有待实质提升。根据其预计，2013年国内风电龙头开发商中，龙源电力风电利用小时数大约能同比改善4.0%，而大唐新能源的利用小时数则预计同比改善5.1%。
　　此外，2013年国家能源局政策将从风电的市场空间、送出、运行和可再生能源补贴等方面进行全方位优化，在另一关键指标风电并网水平上，目前瓶颈也在实质性加速打通。数据统计显示，今年一季度全国风电上网电量为328亿千瓦时，相当于去年全年的1/3，而目前全国风电并网容量占核准总容量的比例也高达61%。
　　尽管如此，在“弃风量”这一近年来困扰风电行业良性发展的指标上，去年全年因弃风导致的行业经济损失超过100亿元，弃风率（弃风量占总装机比例）达17.12%。而到今年一季度，这一比率已达22.65%，表明弃风现象仍在继续加重。
　　国泰君安指出，随着并网条件的改善和低风速地区风电场的开发，国内风电市场逐渐回暖。但业内分析进一步认为，这种回暖可能在短期内呈现一定趋势，但长期来看，如果弃风局面未现改善，则大大削弱这种复苏态势，特别对于风电开发商来说，弃风导致其项目开发积极性的降低，可能会延缓风电整体装机规模的增长。