华锐风电市值蒸发近700亿 “四面楚歌”陷入绝境

　　市值蒸发近700亿 再遭“天价赔偿”
　　在史上最严财务核查风暴之下，近期丑闻不断的华锐风电(4.46,-0.14,-3.04%)，再次被推到风口浪尖上。
　　继爆出业绩变脸、虚增利润丑闻、董事长闪辞事件之后，中国风电大佬华锐风电再次登上负面新闻的榜单：因涉嫌违反证券法律法规，被证监会立案调查。
　　短短两年的时间，华锐风电营业收入由2010年的203亿元跌至2012年的40亿元，净利润则由28.56亿元跌至-5.83亿元，从登陆A股市场时90元的发行股价跌至现在的4.91元(6月13日收盘价，除权除息价格)，市值蒸发近700亿元。
　　有法律人士指出，如果华锐风电早在IPO之时便开始造假，并且由证监会最终定性为“IPO造假”，那么华锐风电面临的将是“天价赔偿”。近700亿元的市值蒸发，再加上“天价赔偿”，已“四面楚歌”的华锐风电或将由此陷入绝境。
　　资本盛宴
　　2005年，中国风电市场开始全面爆发，总装机在接下来的5年中实现连续翻番。也正是此时，看准了政策趋势的大连重工(10.98,-0.43,-3.77%)机电成套设备有限公司法定代表人韩俊良开始为华锐风电的成立四处奔走
　　2006年2月，华锐风电挂牌成立。大连重工机电成套设备有限公司占股30%，是第一大股东；有“中国证券教父”之称的阚治东[微博]以东方现代投资(8.02,-0.21,-2.55%)管理公司、上交所首任总经理尉文渊以西藏新盟投资发展有限公司各占股17.5%。
　　华锐风电在起步阶段踩准了政策节奏，国产化和自主研发的选择正是政策所鼓励的。当时，国家发改委要求，风电设备国产化率要达到70%以上，否则风电厂不允许建设，这让华锐风电获得了发展机遇，而风电特许权招标中对大功率机组的青睐，则让致力于发展大功率风机的华锐风电拿到了众多风电设备大单。同时，其实验性的技术开发，也赢得了包括五大电力公司在内的国企客户们的信任。
　　于是，华锐风电以令人咂舌的速度攻城掠地，一路狂奔。2008年超越金风科技(5.78,-0.18,-3.02%)，成为中国风电制造业老大；2010年跃居全球风电制造业第二，占据11.1%的全球市场份额。
　　2011年1月13日，华锐风电在上海证券交易所挂牌交易，以90元的价格发行了1.051亿股，对应市盈率48.83倍，募集资金94.59亿元，成为总市值900亿元的风电设备生产商，创造了中国企业史上的财富奇迹。
　　然而，令人遗憾的是，投资者似乎并不十分看好华锐风电，华锐风电在上市首日破发。其首日开盘价报于87元，下挫3.33%，直接跌破90元的发行价，创造了2009年A股IPO重启以来新股上市首日跌幅第二的纪录。
　　不过，华锐风电的原始股东们似乎并不担心，他们当时正面对着一笔令人咋舌的“纸上财富”：按初始出资额1元计算，包括尉文渊和阚治东在内的投资者5年内便可获得超过700倍的投资回报，而在2008年后进入的新天域资本等私募基金也可获得200倍以上的回报。
　　巨星陨落
　　然而，华锐风电的好景不长。其上市第一年净利润大降72%，第二年就出现巨亏，随之而来的是股价大跌，资本泡沫破灭。
　　财报显示，华锐风电2011年度实现营业总收入104.35亿元，同比下降48.66%；归属于上市公司股东的净利润7.75亿元，同比下降72.84%。2012年度华锐风电营业总收入跌至40亿元，净利润巨亏5.83亿元，而2013年一季度亏损额更是高达2.49亿元。
　　净利润大降已经让人大跌眼镜，更让投资者不满的是今年3月披露的一份“会计差错”更正公告，令华锐风电顿时陷入“虚增业绩”的泥淖。
　　3月7日，华锐风电发布公告称，经自查发现，2011年度财务报表的有关账务处理存在会计差错。其营业收入、营业成本分别因会计差错被多确认了9.29亿元、6.62亿元，差异比例分别为8.9%、6.67%；净利润则被多确认了1.68亿元，差异比例达22%。北京市证监局将这一差错定性为“虚增利润”。