揭秘万亿资产华润系：“孵化注资”打造七大板块

　　发展至今，“产业孵化”已演化成为华润集团在资本市场的绝技。
　　华润集团董事长宋林今年3月份在深圳的一个金融论坛上公开讲道，“从华润集团来讲虽然规模很大，但是从内部的管理产业链来讲，我们一直试图希望在华润集团本身能有一个商业模式。在2005年，我们就做了一次内部的战略的一个讨论，华润集团怎么赚钱？我们在提出来产业结合，华润集团总部努力打造成价值创造总部。从那个时候，我们基本上走了两条路，第一条路就是集团总部的所谓的孵化的职能。而第二条路就是产融结合，从产业的角度去看金融如何来支撑产业的发展……”
　　前述接近华润的研究人士向记者解释，“所谓产融结合，就是从产业角度来挖掘其金融需要，比如华润去外面收购了一个项目过来，再通过信托发一个产品，把他这个收购过来的钱运用到项目，使得它符合上市公司的要求，再把孵化成功的企业整合到上市公司平台去。”
　　资产整合仍在路上
　　今年以来，华润系有关重组和整合的动作层出不穷。
　　能源板块方面，2013年5月6日，华润电力及华润燃气发布联合公告称，两者将在华润集团旗下筹建一个统一的能源集团，并继续于港交所挂牌上市。
　　当时有分析指出，华润电力在2013年市值1212亿港元(156亿美元)，华润燃气市值486亿港元，两公司成功合并后，新能源集团市值将约1700亿港元，不仅将成为华润系内最大的上市公司，规模更将超越中石油集团旗下的昆仑能源。华润两子公司整合或表明集团发展重心由火电转移至气电，但合并后短期协同效应有限，中长期竞争力将明显提升，有助其抗衡“两桶油”燃气公司等城市燃气巨头。
　　不过，该计划终以超6成股东否决于2013年7月22日告终。
　　前述接近华润集团的人士告诉记者，“当初预期特别好，没想到通不过。华润集团想通过华润电力的现金流来支撑华润燃气的扩大。现在燃气行业是非常看好的，需求量也很大。而电力旗下有很多资金。因此想把这个地圈下来，想结合两个的优势整合一块。”
　　消费品板块，今年8月15日市场传出李嘉诚为旗下创立40年的百佳超市寻找买家，华润旗下华润创业曾明确表示有参与入标竞购，但后因和黄中止出售百佳而不了了之。
　　医药板块，2011年“华润系”医药资产经过多次努力成功重组华源集团、三九集团和北药集团。而2012年，一直被业界指责进展缓慢的“华润系”医药资产整亦开始提速，增资紫竹药业和山东三九，并和片仔癀(600436,股吧)公司展开了合作。
　　今年华润医药内部整合有众多动作。
　　1月15日，华润万东(600055,股吧)完成收购华润医疗器械。
　　5月10日，华润双鹤拟转让长沙双鹤66.954%的股权，将华润双鹤的商业板块剥离至华润医药打造的以北京医药股份有限公司为主体、覆盖全国的华润医药商业。
　　6月3日，华润三九停牌筹划收购华润医药下属公司相关资产。但该方案于8月19日终止。
　　6月21日，华润三九拟收购临清华威。后者是东阿阿胶大股东华润东阿阿胶旗下中成药生产平台之一。
　　据前述接近华润人士透露，“之前曾跟华润员工聊过，接下来医药动作还是很多的。”