风电业借政策东风起航 三维度解析概念股投资机会

　　催化剂。风电相关政策的出台和海上风电预期的提升；降低负债率的预期(二级市场融资、集团转让等)；特种电气业务关注度的提升。
　　风险因素:风电行业和公司盈利能力回升的不确定性；财务费用改善的不确定；全电推进系统短期难有业绩贡献。

　　金风科技：行业转暖 推荐评级
　　公司是国内最大的风力发电机组整机制造商，亦是全球领先的风电设备研发及制造企业以及风电整体解决方案提供商。未来公司将成为集风机、风场、风电服务于一体的风电行业标杆企业。
　　2014年全球风电需求有望大幅回升，将超过2012年，2014年至2017年全球风电市场将以平均每年超过11％的速度增长，2017年达每年约60GW，相较2013年有约50%的新增装机增长。
　　随着电网消纳改善、风电利用小时数提升，国内风电项目收益率将不断提升。预计未来我国风电市场将持续增长，2014至2020年平均每年国内风电市场规模将在20GW左右，空间仍很大。
　　公司风机国内龙头地位稳固，未来市场份额仍有上升可能，增长有望超过行业平均水平，在营收及毛利提升双重作用下，风机盈利能力将有持续增长。
　　公司风电场质地优秀，项目IRR高，无论是运营获得电费还是出售获得投资收益，均有很好盈利能力，未来将大幅提升公司盈利水平。
　　依托深厚的风力发电机组制造背景和多年的风电场技术服务实践经验，公司已经形成覆盖风电项目全生命周期的“一站式”服务体系。
　　核心业务EPC总包项目以及出保风机运维服务未来潜力很大。
　　盈利预测与估值：预计公司2013年至2015年EPS分别为0.16、0.35和0.52元。公司估值水平与行业平均相当。从竞争力来看，公司既是国内风机龙头，同时具备风电场及风电服务业务，是国内资质最优的风电类上市公司。随着国内风电支持政策陆续出台，电网消纳风电能力逐步提高，我们看好风电行业继续转暖，公司作为行业龙头，将充分受益，业绩将持续提升。给予公司推荐评级。