天晟新材:寡头轻装上阵 迎接风电回暖

　　海通证券(行情 股吧 买卖点)股份有限公司分析师(海通证券研究所)3月3日发布天晟新材(行情 股吧 买卖点)(300169)的研究报告。
　　主要内容：
　　天晟新材主营是PVC结构泡沫、软质泡沫及其后加工产品，其中PVC结构泡沫主要用于风电叶片，软泡泡沫后加工产品用于家电(行情 专区)、汽车(行情 专区)等领域。2012、2013年由于行业竞争加剧，PVC结构泡沫价格下跌，公司业绩大幅下滑，随着2013下半年下游风电行业景气度的逐步回升，分析师预计公司2014年将出现经营拐点，看好公司未来几年发展，主要基于几点：
　　1、公司主营PVC结构芯材寡头垄断，未来有提价可能性。PVC结构泡沫全球主要的市场参与者只有3家，除公司外，另外2家均为外企，公司目前在国内风电行业市场占有率已达40%左右。经过过去2-3年的调整，目前PVC结构泡沫行业价格已经基本见底，而国内风电行业2014年新增装机有望达18-20gw，较2013年同比增40-50%，在供给没有增加，需求大幅增长情况下，未来PVC结构泡沫有提价可能性；同时公司与全球复合材料(行情 专区)巨头3A的合作将改善公司经营现金流，拓展公司海外销售。