超日债首次违约 光伏风电公司债市风险接踵

　　在5日晚间的公告中，*ST超日表示，通过公司自身生产经营未能获得足够的付息资金；同时，公司亦通过各种外部渠道筹集付息资金。但由于各种不可控的因素，截至目前公司付息资金仅落实400万元。
　　“*ST超日目前完全处于资不抵债的状况，且连年亏损。除非光伏行业整体状况出现重大利好，否则*ST超日几乎不可能依靠自身能力实现‘翻身’。此后就看是否有第三方出现，对其进行重组收购了。如果这条路走不通，*ST超日请求破产清算便只剩时间问题，投资者将承担更加重大的损失。”董登新表示。
　　虚惊成真
　　“虽然只是选择性的利率违约，但这一事件的开创性意义在于，它让市场认识到，公募债也是有风险的。”董登新表示。
　　近年来，信用债市场经历了一轮高速扩容，尤其是中低等级信用债的发行，出现了爆发式增长。而与之相伴的，是各类信用债发行门槛的不断降低，这为风险爆发埋下了伏笔。据不完全统计，2012年至今，共发生了逾7起的信用风险事件。
　　不过，这些风险事件最终大多由政府等机构兜底，市场虚惊一场。
　　2012年1月，地杰通信偿债困难，最终由中关村担保提前代偿全部本息4414万元；2012年10月，康特荣宝偿债困难，首创担保代偿本息2053万元；2012年12月下旬，惠佳贝偿债困难，由深圳担保代偿本息708万元。
　　备受关注的“11海龙CP01”事件，在山东海龙兑付日进入倒计时之际，由神秘机构输入过渡资金，令其避免了成为债券违约第一单。此前短短一年内，公司主体信用评级由A+降至CCC级，其短融的债项评级也被降至C级，这也是“福禧事件”发生6年后，债市再现C级“垃圾债”。
　　“虽然此前多起风险事件均化险为夷，但并不是通过化解风险，只是另一种形式的集聚风险，终会出现实质性违约事件。”董登新表示，违约事件的发生对于债市而言是重大机遇，不破不立。
　　“受此影响，市场将对债券进行重新定价，信用利差将扩大，也将影响机构投资者行为，避险情绪的增加利好高等级债券等安全资产。此后，各类违约事件可能陆续爆发，信用品种与无风险利率品种之间的信用利差会慢慢扩大，有利于利率市场化的真正实现。”董登新说。