莱芜金雷风电应收账款持续增高 逆市冲关为后续经营埋下“定时炸弹”

　　在严鹏看来，首发审核工作流程修改后，IPO审核时间可能进一步缩短。中信证券日前也在研报中表示，今年8至9月可能迎来IPO 高潮。“IPO重启最快可能在5月。排队企业中三大板块分布均匀，全年IPO压力依然较大，预计今年剩余7个月有224家企业进行IPO，总资金需求大约在6100亿元。”
　　应收账款高企
　　通观“山东军团”，继龙大肉食之后，莱芜金雷风电25日晚间披露了招股说明书（审报稿）。
　　作为全球风电主轴制造行业的领先企业之一，莱芜金雷风电本次拟公开发行股票的数量不超过1500万股，占公司发行后总股本的比例为25%。募集资金拟用于2.5MW 以上风电发电机主轴产业化项目，并补充其他与主营业务相关的营运资金。
　　令市场担忧的是，莱芜金雷风电此次拟投入的风电主轴项目，其需求量与风电整机制造业景气度乃至风电行业的发展有着密切关系。虽然我国经济的持续快速增长对可再生能源需求日益增加，但近几年风电整机制造行业出现的一哄而上的低水平重复建设状况，却是不争的事实，导致行业利润水平下滑，风电整机质量滑坡，行业处于“结构性过剩”中。
　　莱芜金雷风电也坦言，国家对行业采取了分类指导和有保有压的产业政策，引导行业向有序竞争、优胜劣汰及规模化、优势化发展，“但短期内风电整机制造行业的波动会对公司的国内风电主轴业务产生不利影响。同时，也不排除未来个别国家根据社会经济环境调整风电开发投资的宏观政策和调控力度，这将对公司所在国的客户开拓和业务开拓产生不利影响，直接影响公司的国外市场销售 。”
　　导报记者注意到，2011 年至2013年，莱芜金雷风电应收账款净额分别为1.19亿元、1.18亿元、1.40亿元，占同期营业收入比重分别为38.11%、35.22%、37.83%，这也为公司的后续经营埋下了“定时炸弹”。