吉鑫科技：海上风电与风电机组大型化受益者

　　公司发布半年报预告
　　预计半年度实现归属股东的净利润与上年同期相比增长500%-550%。主要原因是伴随风电行业逐渐转暖，公司销售收入增加，盈利水平有所提升。
　　基本面反转，业绩弹性巨大
　　预计公司中报净利润约为2795~3074万元，随着风电行业的复苏并持续上行，公司销量、毛利率与净利率都将继续增长。风电主机厂商有较长的库存周期，虽然去年风电行业拐点已现，但主机厂商仍在去库存周期之中，直到今年才开始进入加库存周期。由于主机厂商库存周期的影响，公司主要产品风机轮毂等零部件从今年开始才出现量利反转，并且向上的弹性要大于主机生产商。
　　预计在海外市场的份额将继续扩大
　　公司的第一大客户是GEWind，主要市场在美国。2013年由于PTC政策到期，美国新增装机仅约1GW，而目前已成功延期，2014年新增装机将恢复到大约10GW的正常水平。同时Vestas去年剥离了自己的铸件厂，因此会逐渐增加向公司采购量。
　　风机大型化趋势的重要受益者无论是在中国还是在全球范围内，新增风机的平均单机容量逐渐提高的趋势非常明显，风机大型化对供应商批量化提供大型、高质量球墨铸铁零部件的能力提出了更高的要求，而公司在大型铸件领域具有其他竞争对手难以超越的核心竞争优势。
　　海上风电发展的潜在受益者
　　海上风电为了降低成本，单体的机组容量比陆上风电要大很多，单机容量一般会超过3MW。超大型的铸件对供应商的设备、工艺、良品率、质量控制的要求都大幅度提高，致使公司在国内几乎没有直接竞争对手，而相对于国外竞争者，公司又具有很大的成本优势，公司将是国内与全球海上风电的迅速发展的受益者。