华锐风电8.7折回购债券 年底兑付或受困财务泥潭

　　而鉴于华锐风电回购方案的拟动用资金不超过华锐债本金规模的近四分之一，因此其方案亦对全部华锐债持有账户做出了提前“回售上限”安排。
　　这或意味着，持债份额较大的投资者的大部分持仓需等待回售日兑付。
　　“单个账户可以出售的金额上限不超过50万元(按本期债券面值计算)，比例上限不超过单个账户持有面值的10%。”华锐风电公告显示，“金额或者比例上限就高不就低。”
　　不过该方案尚需通过债券持有人大会的审议，不过在部分人士看来，华锐风电该方案通过难度并不大。
　　“这个方案并不是最终的处理结论，而是额外赋予投资者一个选择权，投资者可以在是否行权问题上作出选择。”一位接近华锐风电的人士指出，“这么看，如此条件应该是部分投资者能够接受的，因为不接受者不行权就可以了。”
　　虽然方案仅以面值的87.27%的市价进行“打折”回购，但有业内人士认为，由于华锐风电财务状况堪忧，投资者不回购或将面临更大损失；且由于该方案存在“回购上限”安排，其亦将对大额持仓为主的机构投资者带来风险；因为提前回购方案的执行可能会降低公司在回售日的可偿还资金。
　　“从公司财务情况，以及提前作出回购安排来看，如不同意提前出售，则存在遭受更大损失的风险。”中金公司认为，“对于持有金额较大的投资者而言，需要注意同意此方案的风险是给与了中小投资者一定的优先受偿权。”
　　这或意味着，方案的通过及实施将对持有华锐债较大份额的机构投资者造成影响。不过据21世纪经济报道记者了解，持有华锐债的机构已有限。
　　数据显示，自鹏华丰泽和博时天颐两只基金去年清仓“11华锐01”后，再无公募基金持有该债券。
　　不过截至今年一季度，渤海证券旗下资管计划—渤海分级汇富1号仍重仓持有“11华锐01”，其持仓市值达7815.19万元，而该时点距“11华锐01”暂停上市仅一个多月，渤海分级汇富1号能否在此期间完成脱手，尚不得而知。
　　值得一提的是，就在“11华锐01”风险逐渐暴露的今年1-3月期间，渤海分级汇富1号对华锐债的持仓数量不降反升，从去年年底的91.99万份增持至92.6万份。