中国龙源电力集团公司：10月风力发电同比上升 6%

　　中国风电材料设备网：龙源于11月6日公布其2014年10月的初步营运数据。10月的风力发电输出同比上升6.0%，而1到10月的月风力发电同比增长达1.0%。在政府政策支持，发电容量增加和利用小时数持续改善下，我们仍然看好行业长期前景。维持对龙源的买入评级及现金流折现为基础的目标价9.4元。
　　龙源公布10月风力发电输出同比上升6.0%。
　　龙源于11月6日公布其2014年10月的初步营运数据。风力发电输出同比上升6.0%，火电输出同比下降11.7%，及其他可再生能源(包括太阳能和生物质)发电输出同比下降49.0%。
　　全国地区风速转好，导致整体风电输出增加。
　　整体风电输出增加主要是由于华北主要省份的风电输出录得显著改善，如辽宁(同比上升42.6%)、山东(同比上升76.1%)、新疆(同比上升36.5%)及宁夏(同比上升96.1%)。10月华南和华东地区之风电输出也录得上升，如云南(同比上升75.3%)、贵州(同比上升143.3%)、及山西(同比上升22.1%)，使我们相信风速转强属全国性事件。相对9月/8月份同比下降-16%/-24%，10月份之风资源明显好转。
　　今年基数较低，预计明年复苏强劲。
　　由于今年风速异常低，我们预计龙源电力14年风力发电同比增速将只有低个位数。由于该公司计划在15年上半年新增加约2GW 之风电装机容量，而如果我们假设风速明年回复正常，那龙源之风力发电数据应该会于明年录得强劲复苏。
　　维持其买入评级及现金流折现为基础的目标价9.4元。
　　虽然1到10月风力发电输出只略微上升1%，我们相信龙源于今年第四季会加速装机步伐，在政府政策支持，发电容量增加和利用小时数持续改善下，我们仍然看好行业长期前景。维持对龙源的买入评级及现金流折现为基础的目标价9.4元。国信证券(香港)金融控股有限公司