德银指,煤/天然气/出口/水电领域的前景平淡,增长受到多项限制,如电力供应严重过剩、独立发电商控制资本开支、气价急升等。
核电方面,预料2015-17年会有6-7个核电机组获批/动工,但认为核电业务的增长并不足以提振电力设备股的盈利,只能弥补其他业务的弱势。风电方面,关注2015年后新订单或装机容量增长或放慢,因电价下调会令新项目的回报减少。下调东方电气2014-2016年盈测22%、27%、3%。下调上海电气2014-15年盈测5%、10%。
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东方风力发电网
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