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前次定增不达预期
虽然华仪电气方面信心满满，但是在二级市场上，公司的定增似乎并不被看好。
停牌一个多月的华仪电气，在12月8日复牌后仅收获一个涨停，截至12月12日，公司股价收于10.48元，较停牌前(10月31日)收盘价仅上涨5.65%；而同期上证综指从2420.18点涨至2938.17点，涨幅达21.40%。
此外，理财周报记者还注意到，这是华仪电气自2007年借壳上市以来第3次定增。公司前2次定增的效益难言乐观，此次定增是否会重蹈覆辙，值得拷问。
华仪电气于2007年2月完成股权分置改革，5月底公司就迫不及待地发布融资方案，拟非公开发行2000万股，募集6.49亿元用于780kW风机产业化装备技术改造项目等4个项目的建设。华仪电气称，本次发行完成后，将增强公司在风电设备制造方面的生产能力和研发能力，使公司主营业务更加突出。
当年12月，华仪电气将募投项目缩减为2个，兆瓦级风力发电机组研发中心技术改造项目和年产1.5兆瓦风力发电机组300台建设项目，合计募资6.07亿元。而根据公司于2009年1月发布的“非公开发行股票发行结果暨股份变动公告”，实际募资只有2.99亿元，募资额较前述定增方案缩水一半以上。
从募投项目的收益情况来看，也远不如预期。按照项目可研报告，年产1.5兆瓦风力发电机组300台建设项目全部建成达产后(兆瓦级风力发电机组研发中心技术改造项目无盈利预测)，预计每年可增加销售收入23.4亿元、利润总额3.17亿元。
然而，据募投项目建成投产年——2010年的年报，年产1.5兆瓦风力发电机组300台建设项目，投产期累计实现销售收入仅9.44亿元；之后2011年和2012年，华仪电气的营业总收入也只有15.79亿元、13.20亿元，归属于母公司的净利润为0.60亿元、0.33亿元，与上述预测目标相距甚远。
不过，这并不妨碍公司继续向资本市场伸手要钱。
2010年2月，华仪电气第2次发布定增方案，该次定增于次年1月完成。公告显示，公司以12.30元/股向包括控股股东华仪集团、海通证券(19.86, 0.31, 1.59%)、天津硅谷天堂等9名投资者非公开发行7723.58万股，募集资金总额为9.50亿元，扣除发行费用后的募集资金净额将用于风力发电和智能电网两块业务。
其中，风力发电方面募投项目有3个：3兆瓦风力发电机组高技术产业化项目、上海华仪风电技术研究院项目以及风电一体化服务项目，分别投入募集资金3.08亿元、1.93亿元和1.22亿元；智能电网方面的有2个：充气类高压开关设备生产线技术改造项目和智能配电设备研发及产业化建设项目，分别投入募集资金1.11亿元和1.80亿元。
彼时，华仪电气信心十足地表示，希望以风力发电业务拓展业务发展空间，以高压电器业务的稳定发展巩固公司在行业内的领先地位。公司决心在中国低碳经济转型过程中，抓住在新能源领域和智能电网建设领域产生的市场机遇，取得更大的发展。
和首次定增一样，华仪电气同样作出了较高的业绩预测。除上海华仪风电技术研究院项目以外，公司预计其余4个项目合计将实现年税后销售收入48.03亿元，年利润总额3.76亿元。
如果能实现上述目标，对华仪电气来说无疑是巨大的利好。2013年和2014年前三季度，其营业总收入只有15.33亿元和13.68亿元，归属于母公司股东的净利润为0.45亿元和1.00亿元。
然而，最终募投项目或变更，或延期，进展十分缓慢。2014年半年报显示，上述5个项目实际投入募集资金分别为2.19亿元、6449.02万元、8847.22万元、4821.95万元和3329.56万元，进度分别为71.04%、33.45%、72.52%、49.85%和19.10%。
对此，华仪电气人士表示：“部分募投项目发生变更或延期是公司针对行业的发展现状所做出的及时调整，是为了更严谨、更科学、更规范地使用募集资金，避免募投项目建成后却因行业的发展节点尚未到来而产生资源的闲置，无法做到募集资金的高效利用。”
不过，募投项目进展缓慢，导致公司募集资金大量闲置。截至2014年6月30日，公司累计使用募集资金4.53亿元，募集资金余额达4.9亿元，其中1亿元暂时补充公司流动资金。换言之，在第2次定增完成后的3年多时间里，还有超过一半的募集资金没有使用。
尽管如此，2014年12月，华仪电气又一次推出高达25亿元的定增方案。
