陆上风电调价为何没有“一刀切？”

　　多位知情人士透露，发改委近日已发出通知，对我国陆上风电四类资源区中的三类，实行标杆上网电价(下称“上网电价”)每千瓦时降低0.02元的政策，且新政将适用于2016年1月1日前投运的陆上风电项目。

　　截止发稿时，《第一财经日报》记者尚未从发改委网站上找到这一政策，不过有人士透露发改委或在不久后对外公开。

　　风电上网电价的下调，好于此前每千瓦时0.04元~0.07元的调整预期，此外适用的项目投运时间段也比预期要延后。金风科技(002202.SZ)、天顺风能(002531.SZ)、吉鑫科技(601218.SH)等多家风电企业或由此受益。

　　电价下调幅度低于征求意见稿

　　据最新政策，发改委对陆上的第1类、2类和3类资源区的风电上网电价，从原来的基准，下调了2分钱(每千瓦时);调整后的标杆上网电价，分别为每千瓦时0.49元、0.52元、0.56元;第四类资源区仍维持0.61元每千瓦时不变。

　　一位不愿透露姓名的分析师于7日下午对《第一财经日报》记者表示，此前的《征求意见稿》中，调价相对复杂，但基本是下调4分钱至7分钱，对全行业的影响偏负面。如按照征求意见稿且降低4分钱来看，四类资源区的电价降幅在8%、7%、7%和3%左右。

　　此前还有说法称，福建、云南、山西等四类资源区也可能被调整至三类风能资源区。但最新政策并未改动。

　　“1分钱，约对应1%的投资收益率(IRR)。由于新政比《征求意见稿》的调价幅度要小，对企业而言至少有2%的IRR保住了，再加上今年的装机成本也会略降，因而估计风电项目的权益回报率在12%~13%之间。”上述分析师透露。按此政策，金风科技(在山西、云南有项目)及天顺风能、福能股份等都可能受益。

　　分资源区来执行风电上网电价的政策，始于2009年7月。

　　按规定，一类资源区包括内蒙古的大部分区域、新疆乌鲁木齐、克拉玛依等地;二类资源区为河北张家口市、承德市及内蒙古部分地区;三类则覆盖吉林白城、松原、黑龙江及甘肃部分区域等;其余区域归属于第四类资源区。

　　前述不愿透露姓名的分析师还表示，发改委下调电价的核心原因主要是，受风机销售均价大幅下滑所致。有的风机产品售价已达到20%的下调幅度，因此内部权益回报率升了10%以上;而且，由于国家能源局也在倡导光伏发电，今明两年的可再生能源资金或出现短缺问题。就像发改委在新政中所提的那样，调价是“为合理引导风电投资，促进风电产业健康有序发展，提高国家可再生能源电价附加资金补贴效率。”

调价为何没有“一刀切?”

　　早在2014年年初时，下调风电上网电价的呼声就已出现，而且国家发改委也有意而为之。

　　2014年3月，国家发改委提出的《关于 2013 年国民经济和社会发展计划执行情况与 2014 年国民经济和社会发展计划草案的报告》中就表示，要继续进行资源性产品等价格改革，“将适时调整风电上网价

格”。

　　然而，之所以发改委出台的新政，没有像预计的那样实行所有资源区一刀切的调整方式，也是有所考虑的。

　　申银万国的最新报告就提到，国内风电行业从2013年开始触底回升，仍需宽松的政策环境，因此正式调价方案比初稿有了较大幅度的改善，时间点也从原来的“2015年6月底前投运”改为了2015年年底。

　　而且，由于部分地区仍然存在“弃风限电”情况、可再生能源附加基金的下发也会滞后等，企业的实际现金流并不稳定，这些顾虑或是发改委下调幅度比预期要小的缘由。