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1月13日晚间，中国电力建设股份有限公司(简称“中国电建”)发布公告称，已收到控股股东中国电力建设集团有限公司(简称“电建集团”)转来的国务院国资委出具的《关于中国电力建设股份有限公司资产重组暨配套融资有关问题的批复》，国务院国资委原则同意公司资产重组的总体方案。
根据方案，中国电建拟收购电建集团持有的顾问集团、北京院、华东院、西北院、中南院、成都院、贵阳院、昆明院8家公司100%股权。资产重组完成后，中国电建将形成水利水电EPC一体化产业链，成为我国电力工程领域集设计施工为一体的巨无霸型龙头企业。
中国电建董办相关负责人向《中国能源报》透露，该公司已于14日召开股东大会，这几天就将向证监会递交申报材料，“争取今年上半年完成重组”。
央企溢价发行首单
“8家标的公司属于轻资产、智慧密集型企业，盈利水平比上市公司强，他们进注后将有利于提升上市公司的盈利能力。”上述负责人对《中国能源报》记者表示，这也是央企上市公司首次以溢价发行方式收购集团资产，由于无先例可循，方案上报国资委后“沟通了很久”才获通过。
根据重组预案，中国电建拟向大股东电建集团发行股份，购买中国水电顾问集团、北京设计院等8家公司100%股权，资产预估值合计为168.3亿元。中国电建以溢价发行普通股的方式支付对价约143.3亿元，以承接债务的方式支付对价25亿元，同时以发行优先股的方式配套融资20亿元。
上述负责人对本报记者说：“之所以采取溢价方式是因为中国电建停牌前，股价一直较低，勉强推出资产注入方案，会摊薄每股收益，重组方案会夭折。所以，为了减轻上市公司每股收益摊薄压力，采取了发行优先股、承接债务的创新方式。”
“重组后，净资产的收益率将有显著提高。”上述内部人士对记者说：“与同类上市公司相比，我们的设计施工企业市盈率9.9倍，远低于A股市场同类上市公司50倍左右市盈率的估值水平。”
“‘溢价发行+承接债务’的交易模式对国资委鼓励央企集团上市起到了很好的借鉴作用。后续央企重组可以参考中国电建的模式，目前中国能建集团的一体化重组方案也已上报国资委。”上述人士透露。
豪取八成水电设计市场份额
“此次收购的积极意义在于推动公司内部资源整合，使得公司优质资产可以注入进来。”前述人士对《中国能源报》记者说：“中国水电上市时，其优质资产并未注入，但承诺过未来将注入公司的优质资产，这一次的重组算是完成了对股东的承诺。”
业内预计，重组完成后，中国电建将成为我国电力工程领域集设计施工为一体的巨无霸型龙头企业，预计其将占有我国约80%的水电设计市场份额。
据记者了解，重组后，中国电建的普通股权结构将发生变化，电建集团的绝对控股地位将得到进一步提升，其持股数将从647280万股增至1051298万股，持股比例由67.43%升至77.07%。
另据中国电建一位不愿具名的内部人士透露，重组后，中国电建的全球业务将得到有力拓展，“一带一路”项目(“丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”)的落地会更有保障，更有效率。
《中国能源报》记者得到的最新消息是，目前已有数个参与“一带一路”项目的国家委托中国电建的设计公司为其提供服务。
消除同业竞争
据记者了解，上述8家公司的工程设计代表着国际领先的水利水电设计水平。以7家设计院为例，自成立以来，完成了大量的水利水电工程勘测设计工作，目前这7家设计院完成和正在开展金沙江、黄河、大渡河、雅砻江、怒江、雅鲁藏布江等大型河流和一大批中型河流的水电开发规划。
上述中国电建董办人士在接受记者采访时表示：“8家标的公司的注入，将对上市公司产生积极影响，第一是促进公司产业链完整，重组后，上市公司在原有业务的基础上将增加水电、风电、光伏发电等新能源的勘察设计业务;第二是设计-施工-运营一体化后，将促进公司在国际市场上的EPC业务能力;第三从业务上讲，减少了很多公司关联交易，使得公司更加扁平化。8家标的公司可以竞标EPC，施工公司也可以拿EPC合同，以后谁拿到合同，都可以在公司内部直接协调。重组后，标的公司和上市公司之间的同业竞争问题将彻底解决。”
