金风科技:2015风电大年,行业龙头继续高增长

　　中国风电材料设备网：一、事件概述.
　　公司公告2014年业绩快报,其中收入177亿元,同比增长43.84%,归属于母公司净利润为18.3亿元,同比增长327.85%。
　　二、分析与判断.
　　业绩大增受益风电复苏,2015年风电大年仍将继续高增长.
　　公司2014年营业收入177亿元,同比增长43.84%,主要受益于国内风电行业复苏,2014年风电装机近20GW,同比增长25%,公司处于行业龙头营收受益风电行业增长。
　　2015年仍将是风电大年,随着风电电价下调,2015年迎来抢装,预计全年装机在24GW,同比增长20%,而公司作为龙头将充分受益行业增长。
　　风场开发-持有/转让模式继续贡献业绩.
　　公司国内项目目前权益装机或达2GW,其中有部分项目今年继续转让,公司风场开发-风场运营/转让-再开发的模式得到进一步印证。
　　积极配置龙头.
　　公司作为风机龙头将充分受益行业转暖,同时公司风场规划有望进一步超预期,主营业务将迎来收入和盈利同步提升,而风场将带来盈利快速增长。
　　在风电行业利好政策《国务院关于风电行业健康发展规划》以及配额制尚未出台前,我们建议积极配置行业龙头公司。
　　三、盈利预测与投资建议.
　　我们预计2014-2016年EPS为0.72元、0.90元和1.05元,对应估值为20倍、16倍和14倍,作为行业龙头未来存在进一步超预期可能,继续维持强烈推荐投资评级。
　　四、风险提示:国内政策不及预期、风机价格下滑。