华锐风电“摘帽”难改颓势背后 成也韩俊良 败也韩俊良

　　5月4日，成功“摘帽”的华锐风电[1.37% 资金 研报]科技（集团）股份有限公司（以下简称“华锐风电”）在开盘小幅高开后便直线涨停。5月5日，华锐风电依然表现抢眼，开盘报8.57元再次封上涨停板。这家以90元/股发行价创下A股主板最高纪录的风电企业正试图再现“昔日辉煌”。
　　尽管在股市重焕生机，但华锐风电却没能延续去年扭亏盈利之势。2015年一季报显示，华锐风电实现营收2.28亿元，与去年相比减少84.14%，归属于上市股东的净利润为-2.48亿元。
　　“新贵”没落
　　从2006年以2000万元起步，再到市值近千亿，华锐风电只用了短短的5年时间。2011年，华锐风电以90元/股的发行价登陆A股，共计发行10510万股新股，融资约90亿元，并一举创下沪市主板20年IPO发行价纪录，成为风电概念第一股。
　　转折点很快出现。上市当年，华锐风电的净利润下滑至5.98亿元，与2010年的28.55亿元相比下降79.05%；到了2012年，华锐风电的经营业绩每况愈下，开始陷入亏损泥潭。
　　“由于2012、2013年连续亏损，公司于2014年5月被实施退市风险警告，并变更为*ST锐电”，华锐风电在2014年年报中披露，2014年，华锐风电控制费用支出，并且向萍乡市富海新能投资中心、大连汇能投资中心转让部分应收账款，转回了应收账款计提的坏账准备，才得以实现了扭亏为盈。
　　好景不长，今年一季度，华锐风电又以亏损2.48亿元的业绩再陷泥潭。
　　“华锐风电亏损的根本原因是高层管理失策，出现重大战略失误。”中投顾问新能源行业研究员萧函对记者称，高管的战略之失对华锐风电的衰败负有重要责任。
　　2011年起，国内风电行业产能过剩率一度超过50%。在此期间，风电行业开始进入调整发展期，多数企业都选择了收缩策略。但当时华锐风电的董事长兼总裁韩俊良继续激进。
　　“成也韩俊良，败也韩俊良。”一位业内人士表示，韩俊良的冒险激进曾让华锐风电迅速崛起，但在出现转折的关键节点上，韩俊良没能辨清方向，将华锐风电带上了不归路。
　　由于对市场形势严重误判，应收账款高企，华锐风电陷入资金困局，只能被迫采取拖欠零部件商货款的方式来缓解资金压力，如此环环相扣，华锐风电的资金链越绷越紧。
　　资金窟窿还未补上，由此引发的连锁反应便开始发酵，裁员风波、违约诉讼纠纷、虚增利润造假财务被查、高管离职等问题接踵而至，华锐风电早前在业内建立的口碑和品牌就这样被逐渐消蚀殆尽。中国可再生能源学会风能专业委员会名誉主任施鹏飞认为，华锐风电的品牌形象受损，直接影响到了企业订单量的增长以及市场上的信用评级和融资能力。
　　另外，在华锐风电迅速成长的时候，片面追求速度与规模，罔顾质量，也给企业埋下隐患。有分析人士指出，早期华锐风电的一些风机设备存在质量问题，2011年在酒泉发生的风机组装倒塌事故，造成了很大的负面影响，不少风电场为此终止采购华锐风电的机组。
　　艰难重生？
　　为了缓解资金压力，度过债券兑付危机，华锐风电近期以17.8亿元人民币的价格向萍乡市富海新能投资中心、大连汇能投资中心转让了部分应收账款，并以低于账面值的方式向相关客户回收了7.59亿元货款，于2014年年底如期完成债券本息兑付工作，并且还取得部分供应商的质量损失赔偿和债务豁免。
　　与此同时，华锐风电还通过多种措施开源节流，收缩成本，消化库存。2014年，华锐风电实现净利润逾8000万元，成功扭亏“摘帽”。
　　不过，尽管度过了债券兑付危机、实现扭亏为盈，但华锐风电2014年经营仍十分困难。2014年年报显示，华锐风电国内新增装机容量排名已下降至第十位。在2014年，华锐风电未能获得新增订单，在手订单执行率低。报告期内，华锐风电尚未执行完毕的在手订单合计2488.5MW，截至2013年末在手订单在2014年执行比率仅为21.37%。今年一季度，华锐风电仍然亏损2.48亿元，尚未走出亏损泥潭。
　　面对困境，华锐风电告诉《中国经营报》记者称，计划通过建立风电示范项目和精品工程，快速恢复履约能力和信誉度。同时重点与华能、大唐、华电、国华[4.54%]、中电投等大型电力集团以及各省地方发电企业磋商，争取新的订单。
　　除此之外，为了进一步扭转颓势，华锐风电还制定了多项经营计划。
　　一是进军风电后运维市场，拓宽盈利渠道。华锐风电意欲通过整机技术优势，从长远角度建立和定位后运维体系，抢占风电后运维市场；二是进军风电开发领域，通过自建、合建风电场，拉动产品销售，打破单一的盈利模式，华锐风电计划进军风电开发市场，一方面打造持续盈利能力，另一方面弥补产品销售量上的不足，使公司经营向多元化发展，提高企业抗市场风险能力；三是坚持“两海”发展战略，继续布局海上风电市场和海外市场；再者，就是重新定位销售产品系列，重点推广2MW、3MW、6MW机组，扩大主营业务盈利空间。
　　不过，萧函表示，华锐风电要想实现逆转仍面临重重困境，“企业的市场布局、产品线把控、高层管理等方面都存在不少问题，调整需要时间，同时连续两年巨额亏损也让其品牌和口碑严重受损，投资者及消费者重拾信心比较困难。”