清洁能源主导下的主题性投资行情全面展开

　　新能源带动行业上半年大幅跑赢大盘
　　2014 年上半年，电力设备与新能源行业上涨 3.34%，在国信 25 个一级行业中排名第 3 位。涨幅主要体现在一季度，主要是新能源概念受到热捧。个股层面，涨幅较大个股主要集中在军工、次新股、蓝宝石概念、高送转题材领域， 下跌幅度较大的个股主要是业绩不佳或者业务进展低于预期的个股。
　　高压建设突破清洁能源消纳瓶颈
　　由国家发改委和能源局牵头制定的电网投资方案已获高层批复， 12 条“西电东送”输电通道包括其中涉及国网的有 4 交 5 直和 3 条 500KV。 我们认为特高压线路有望迎来“一揽子审批、批量式开工”的全面建设模式。 从进度上看，淮南—上海的北环已经于今年 4 月份获得核准，我们认为已经完成可研的蒙西—南京、雅安—武汉线有望年内获得审批。直流方面，宁东—泰州、酒泉—湖南、蒙西—江苏线路均获得小路条，年内有望核准。 综合考虑上市公司收益程度和业绩弹性，推荐 GIS 龙头企业平高电气。
　　风电行业下半年超预期增长
　　风电行业自去年逐步筑底回升，一季度情况持续向好， 从招标情况来看，14 年一季度招标 7GW，同比增长 84.21%，成为近 3 年的最高单季招标容量。从地区分布上看，风能资源条件较好的“三北”地区成为风电建设的排头兵。照国家能源局的规划， 2014 年的装机目标为 18GW，我们认为达到并超越目标是大概率事件，全年新增装机有望达到 20-22GW。 我们推荐全球风塔龙头天顺风能，布局海上风塔已经获得订单。全球风机零部件龙头吉鑫科技，产品供不应求，产能充分释放，营收和理论率弹性大。