金风科技：利润迎风起舞

 新疆金风科技公司的技术人员在操作风力涡轮机（Feng Li/盖蒂图片社）

　　随着6月份中国股市出现暴跌，现在正是寻找拥有良好企业基本面的公司的好时机。所以，当我注意到中国最大的风力涡轮机制造商新疆金风科技股份有限公司（简称：金风科技）在7月份发行了第一批美元债券时，我决定对这家公司进行深入研究。

　　长期以来，金风科技都给我留下很深刻的印象。该公司创始人武钢来自偏远的西部省份新疆，是中国风电行业的先驱。在文革时期，武钢被下放到农村，在这期间他自学了英语。在20世纪80年代末，作为风速测量团队的成员，他来到了筹划建设中国第一座风力发电场的达坂城，在凛冽的寒风下工作。此后他一直在努力打拼，而且证明了自己能够有所作为。现在，金风科技成为了全球排名第二的风力涡轮机制造商，仅次于丹麦的维斯塔斯公司（Vestas）。

　　金风科技的业务表现非常强劲，7月9日，该公司发布了“盈利预告”，向投资者公布，金风科技2015年上半年的利润可达去年同期的四倍。

　　7月下旬，金风科技发行了第一批国际债券。这笔信用增强债券价值3亿美元，为期三年，被穆迪公司（Moody’s）给予A1评级，标榜为“绿色”债券，因为金风科技是一家纯风力发电公司。金风科技表示，这批债券的认购需求达到发行量的近四倍。该公司还表示，这次发行的债券大部分被大陆买家吸纳。即使债券发售的收益率略高于2.5%的票面利率，但融资成本依然比其6月分发行的5亿元三年期人民币债券便宜得多，那次的利率达到4.98%。

　　中国政府越来越重视提高风电在整体能源结构中的比例，受益于此，金风科技在香港上市的股票价格从年初至今上涨超过30%（该公司股票也在深圳证券交易所上市）。

　　中国在推广绿色能源方面的努力，通常被糟糕的空气质量和环境记录所掩盖。但是情况正在发生变化。去年，中国与美国签订了历史性的气候变化联合声明，中国国家主席习近平宣布了2030年前后的碳排放峰值目标，表示中国的非化石能源比重将在2030年提高到20%。中国已经拥有全世界最大的风力涡轮机装机容量（虽然美国风力发电量更高），现在又计划到2030年把现有风力发电容量提高一倍以上，从目前950亿瓦的风力装机容量提升到2000亿瓦。相比之下，德国现在的总发电量大约是1800亿瓦。

　　一直以来，金风科技的主要经营业务都在国内，但是随着中国推出“一带一路”计划，让中国的影响力向西扩展，覆盖整个中亚地区，该公司也会因此受益。在巴基斯坦，金风科技已经为一个装机容量为49.5兆瓦、耗资1.3亿美元的风力发电项目供应涡轮机，这个项目在2014年11月投入商业运营。今年5月，该公司又宣布在巴基斯坦东部建设另一个30兆瓦的风力发电项目，这次是与中国水电进行合作。

　　像许多中国上市公司一样，金风科技也由政府持有大量股份。三峡大坝的运营商中国长江三峡集团以及下属子公司中国三峡新能源公司是金风科技的最大单一股东，两家公司共同拥有不到25%的股份和一个董事会席位。三峡集团本身也是一家央企。

　　金风科技内部并不认为自己是一家国企，但是长期以来它都得到了中央政府的大力支持，以及新疆自治区政府的积极协助。尽管如此，这家公司依然把自己和许多增长缓慢、缺乏出色业绩的国有企业区别开来。作为风力涡轮机领域的领头羊，该公司凭借合适的产品，在合适的时机找到了合适的定位，这个趋势可能会持续下去。随着中国鼓励国内企业走出去，国家层面的支持也会延续下去。对于金风科技来说，在一个不断扩大的行业中拥有出色的产品，再加上强大的国家支持，这无疑是带来丰厚利润的强大组合。（译 孟洁冰     校 李其奇）