风电“走出去”升级大型能源集团热衷做海外风电场业主

　　实际上，中国企业早在多年前就开始走向海外进行风电业务并购。“前几年的那波海外并购潮，大多是风电制造企业到海外进行并购，而当前更多的是大型能源集团直接到海外做风电场业主。”一位行业分析师表示。

　　据介绍，2011年，国内风电行业装机容量开始出现历史性的首次下降。在利润普遍下滑的背景下，风电制造的海外并购随之兴起。

　　“当时，国内60多家风电整机制造商产能严重过剩，受激烈的市场竞争、行业政策以及宏观经济周期性波动带来的银根紧缩等因素影响，国内风电产业进入调整期。风电制造企业纷纷‘出海’拓展生存空间。”该分析师说。

　　2012年，中国最大的两家风电整机商曾尝试并购正处于亏损中的巨头维斯塔斯，不过，最终不了了之。

　　同是在2012年，国内著名风塔制造商天顺风能收购位于丹麦Varde的风塔工厂，以增强其风塔产品的研发设计能力和生产技术水平，并借此拓展欧洲市场。

　　“除了迫于当时国内市场严重的产能过剩外，美国商务部曾于2012年对中国的风电零部件发起过‘双反’，一些中国风电制造企业通过海外并购的迂回战术来规避美国‘双反’制裁。”该分析师说，“实际上，风电制造企业的海外并购这些年来断断续续，从未停止。之前，也有风电制造企业在海外零散收购风电场的案例，但规模普遍偏小。而相比风电制造企业，大型能源集团综合实力更强，并购活动更可能做出大手笔，也更加引人关注。”

　　在祁和生看来，从并购海外风电制造工厂到直接接盘风电场项目做风电运营业主，表明中国风电产业“走出去”提升了层次。他认为，并购海外风电场项目对产业的拉动力更强，可以带动制造、设计、工程、施工甚至是技术、标准全产业链“走出去”。

　　与中国风电市场引领全球风电增长相呼应的是，2014年以来，新兴市场已成为驱动全球风电增长的主要力量。根据全球风能理事会预测，2018年全球新增风电装机有望达到60吉瓦。巴西、墨西哥等为代表的拉美市场，南非、埃及和摩洛哥所引领的非洲市场都将成为潜力巨大的新兴市场。

　　2014年底，中广核从法国电力手中买入三座英国风力发电厂，开始引领此轮大型能源集团到海外并购风电场项目的热潮。中广核甚至还专门在法国注册成立中广核欧洲能源公司，从事欧洲海上风电、陆上风电等可再生能源项目的投资并购、开发建设、运维及资产管理等业务。

　　海外成熟市场虽有较为完善的法律体系但也不意味着零风险。一位曾在某大型能源企业负责法务工作的人士告诉记者，风电项目投资金额大、投资周期长，属于政策敏感型的能源基础设施项目，对东道国市场的依赖程度高，决定了对风电项目海外并购进行风险识别、评估、控制非常重要。

　　“就项目开发风险而言，要防范技术风险、政府审批风险和土地使用权取得风险。就市场风险而言，要防范电力需求风险、电力销售风险、电价风险。而就财务风险而言，要防范定价风险、融资风险、利率和外汇风险等。”该人士提醒说。