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中国风力发电龙头—龙源电力(00916.HK)，12月10日于香港交易所(136.9,-2.10,-1.51%,经济通实时行情)正式挂牌上市。
头顶“新能源”概念的光环，龙源电力在港掀起一股风电投资热潮，成为资本市场“新宠”，受到中国人寿(39.5,-0.80,-1.99%,经济通实时行情)及其母公司集团、惠理基金、美国富商WilburRoss、东亚银行(32.15,-0.25,-0.77%,经济通实时行情)主席李国宝家族、恒基地产(57.2,-0.35,-0.61%,经济通实时行情)主席李兆基以及中投等热捧。市场认购情绪高亢，最终以8.16港元招股价区间最高端定价，集资175亿港元，成为2009年全球集资额排行第八大IPO，
新能源投资热潮初现
乘搭国家政策东风起航的龙源电力，无疑给投资者带来无限遐想。市场对龙源电力IPO所表现出的狂热，仿佛为新一轮新能源投资潮预热。
国家能源局称，我国在新能源领域的总投资将超过3万亿元，预计到2020年，我国风电规模将达到1亿千瓦以上。目前，国家正通过规划建设大型风电基地促进风电规模化发展，将风能资源丰富的西北和沿海地区建成六个千万千瓦级风电基地。至2008年底，我国风电装机达到894万千瓦，但离目标规模的1亿千瓦仍有很大的增长空间。
而在低碳经济的主题下，电网、智能电网配套的仪表、开关等电力设备变得炙手可热。就龙源电力而言，风机的采购成本(不包括增值税)占建设风电场整体成本60%-70%。华能新能源产业控股有限公司总经理赵世明曾形容风机市场：发电商要比设备供应商着急。
其中，电网的建设甚为重要，电网配套跟上才能使得风电场的向外输电实现经济效益。
“我可以提供一个数据，今年前10个月，电网投资为2488亿元，发电端的投资是2323亿元，电网投资首次超过了发电端的投资。”中银国际研究副总裁姚圣认为，风电上游板块的表现甚至比下游发电商更为亮丽。
正如一位从事新能源开发和投资的人士所言，发展清洁技术、环保新能源，这些都是眼下全球的新共识。可以预计，未来资本市场向可再生能源板块转移的趋势不可逆转。
CDM项目乃锦上添花
然而好事多磨，12月2日，哥本哈根气候会议前夕。英国《金融时报》报道，联合国清洁发展机制(以下简称CDM)执行理事会(EB)因为怀疑中国利用产业政策“套取”CDM补贴，拒绝给予中国10个风电项目出售减排量的资格，并指这些发电厂在无需接受任何碳补助就可以自立生存。
龙源电力的消息人士证实，公司旗下项目也身在其中，“但公司方面尚未接到正式通知，一旦接到会视情况提出上诉。”此事似乎为龙源电力的前景罩上了一丝乌云。
CDM，是《京都协议书》框架下发达国家履行温室气体减排义务时采取的交易机制之一。所谓CDM计划，主要是将发达国家的资金引导向发展中国家，以减少温室气体排放，发展中国家经核准后的减排量，将可获得联合国的相关补贴，每个单位价格为10-15美元。截至2009年4月，国家发改委批准的CDM项目接近2000个，在联合国CDM执行理事会注册成功的项目接近500个，排在世界首位。
CDM项目更是中国风电(0.92,-0.02,-2.13%,经济通实时行情)企业收入的部分来源。龙源电力的招股书显示，截至2009年9月，龙源已经注册了116个CDM项目，其中21个已经在联合国CDM执行理事会注册，申请的项目中有115个为风电项目。龙源电力称，CDM的销售“对我们的其他收入净额的贡献将会与日俱增。”2007年、2008年，龙源电力的CDM项目销售额分别为人民币2960万元和人民币1.17亿元， 分别占龙源电力其他收入项目的17.5%和30%。到了2009年上半年，CDM项目的销售已经和2008年全年的销售额持平。
