协合新能源报表疑云：营收腰斩 为何利润能增12%？

转做电站运营商？

关于数据变化，通过公告得知，公司给出的解释是：为适应国家政策变化，主动调整了业务模式，加大“建成-出售”业务的比重，缩减EPC业务规模，才使得报告期内，来自EPC板块收入和利润均大幅下降，收入也大幅减少，但项目转让收益大幅增长。

记者分析协合新能源的财务报表发现，该公司在成本控制上亦有独到之处，即企业自有资金建设电厂，未影响现金流，反而增加现金。

公司自建电站理论上应该占用较多资金，但财务数据显示，2016年公司手持现金有18.9亿，同比2015年的16亿仍增加2.9亿。

更值得注意的是，在2015-2016年的风电抢装潮中，协合新能源亦参与其中，使得其自营风电建设投入大增。由公告数据得知，公司2014年集团分类间销售的收入，仅占2.33%，2015年只有13.05%，到了2016年就突增至61.02%。

从公司历年报告看到，2016年上半年该比例高至40.84%，但“建成-出售”业务的首次提出，是在2016年中报。

2016年全年新增权益装机容量，其中风电是396MW，光伏是50MW，相比于2015年新增风电、光伏分别是120MW、171MW，由此可知，公司2016年在风电上突然加大投入。

而2016年，恰好是风电抢装力度最强的一年。当时发改委明确，实行陆上风电、光伏发电上网标杆电价，随发展规模逐步降低的价格政策。陆上风电、光伏发电上网电价，在当地燃煤机组标杆上网电价以内的部分，由当地省级电网结算；高出部分通过国家可再生能源发展基金予以补贴。