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双一科技毛利率鹤立风电同行 营业数据被指离奇高估

2017-08-22 来源:中国经济网 浏览数:1320

专注复合材料产品的双一科技于2017年07月26日发布最新版招股书,于2017 年 8 月 8 日登陆深交所,主承销商为华泰联合证券,股票简称双一科技,股票代码300690,首次公开发行后总股本6,934 万股,首次公开发行股票数量1,734 万股。

  专注复合材料产品的双一科技于2017年07月26日发布最新版招股书,于2017 年 8 月 8 日登陆深交所,主承销商为华泰联合证券,股票简称双一科技,股票代码300690,首次公开发行后总股本6,934 万股,首次公开发行股票数量1,734 万股。本次公司发行股票募集资金总额为 55,696.08 万元;扣除发行费用 7,844.89 万元后(含税)(不含税费用为 7,432.60 万元),募集资金净额为 47,851.19 万元(扣除税款)。
  
  数据显示,双一科技2012年至2016年实现营业收入分别为15,823.85万元、21,861.98万元、35,096.69万元、48,009.42万元、47,958.61万元;归属于发行人股东的净利润分别为1,867.46万元、3,277.98 万元、6,125.54万元、10,233.56万元、10,770.27 万元。
  
  双一科技2012年至2016年经营活动产生的现金流量净额分别为1,754.23 万元、3,178.24万元、6,946.70万元、5,731.42万元、10,412.72万元。
  
  双一科技2017 年 1-5 月实现营业收入 20,510.15 万元,较上年同期增长 26.95%;实现营业利润 5,060.09 万元,较上年同期增长 1.63%,归属于母公司股东的净利润为 4,344.59 万元,同比变动-1.84%。
  
  双一科技2017 年 1-6 月主营业务收入为 27,996.88 万元,同比增长 37.04%;净利润为 5,813.18 万元,同比增长 22.53%。
  
  双一科技2012年至2016年应收账款分别为6,510.82万元、8,827.01万元、10,692.49万元、14,830.75万元、16,245.59万元;占流动资产比例分别为42.26%、44.59%、39.54%、47.73%、42.94%;应收账款周转率分别为2.03次、2.85次、3.60次、3.76次、3.09次。
  
  双一科技2012年至2016年存货分别为3,422.65万元、3,945.32万元、7,258.99万元、5,516.93万元、6,705.73万元;占流动资产比例分别为22.22%、19.93%、26.85%、17.76%、17.73%;存货周转率分别为3.07次、 3.37 次、 3.54次、4.08次、4.25次。
  
  双一科技2012年至2016年资产合计分别为27,838.30万元、32,530.13万元、41,174.90万元、46,706.65 万元、55,484.14万元;其中,流动资产分别为15,405.54万元、 19,794.87万元、27,039.81万元、31,069.36万元、37,829.65万元。
  
  双一科技2012年至2016年负债合计分别为10,039.28万元、13,077.79万元、17,086.82万元、14,170.54万元、16,371.06万元;其中,流动负债分别为10,039.2万元、 13,077.79万元、17,086.82万元、14,170.54万元、16,371.06万元。
  
  双一科技2014年至2016年综合毛利率分别为45.00%、46.15%、47.47%。同行业上市公司中国巨石同期综合毛利率分别为35.32%、40.15%、44.50%;再升科技同期综合毛利率分别为40.26%、36.76%、44.23%;九鼎新材同期综合毛利率分别为20.72%、25.80%、21.82%;中材科技同期综合毛利率分别为20.98%、21.62 %、25.64%;长海股份同期综合毛利率分别为30.85%、35.61%、38.74%。同属风电行业的上市公司金风科技2014年至2016年毛利率分别为27.03%、26.51%、29.26%。数据可见,双一科技毛利率高于同行业。
  
  此外,据证券市场红周刊报道,双一科技2014年至2016年均出现了成本中直接材料金额大量多于主要原材料采购的现象,且每年差额还均在数千万元之多。有质疑声称,这是少计了采购金额,还是高估了销售和营业成本?
  
  另外,除了营业成本数据存疑外,双一科技还出现营业收入莫名增加的情况。招股书披露,双一科技2016年取得了47958.61万元的营业收入,考虑17%的增值税影响之后,其含税营业收入达到56111.58万元。2016年,合并现金流量表的“销售商品、提供劳务收到的现金”项为44777.61万元,相比含税营业收入要少11333.97万元,这就意味着,这相差部分金额必须在资产负债表中相关项目中得到体现。但实际上,双一科技营收与现金支付之间的差额达到11923.03万元。
  
  中国经济网记者试图联系双一科技,截至发稿,采访邮件暂未收到回复。
  
  专注复合材料产品 实控人有澳大利亚境外永久居留权
  
  招股书显示,双一科技全称山东双一科技股份有限公司,成立于2000 年 3 月,是一家集复合材料产品研发、设计、生产、销售和服务于一体的现代化高新技术企业,主要产品涵盖大型非金属模具加工领域、风电领域、工程和农用机械领域、游艇及船舶领域、轨道交通及公共交通领域。
  
  一般经营项目为复合材料制品、风电复合材料部件、非金属模具设计制作销售,风机、冷却塔设计、制造销售,货物技术进出口业务(国家法律法规禁止项目除外,需经许可经营的,须凭许可证生产经营)。
  
  目前主要产品包括风力发电机舱罩、风电叶片根、大型非金属模具、工程机械车罩及轨道与公共交通覆盖件、碳纤维制品结构及功能件等。
  
  公司的控股股东和实际控制人为王庆华先生,中国国籍,拥有澳大利亚境外永久居留权。
  
  双一科技于2017年07月26日发布最新版招股书,于2017 年 8 月 8 日登陆深交所,主承销商为华泰联合证券,股票简称双一科技,股票代码300690,首次公开发行后总股本6,934 万股,首次公开发行股票数量1,734 万股。本次公司发行股票募集资金总额为 55,696.08 万元;扣除发行费用 7,844.89 万元后(含税)(不含税费用为 7,432.60 万元),募集资金净额为 47,851.19 万元(扣除税款)。
  
  募集资金将用于投资以下项目:
  
  1.机舱罩及大型非金属模具产业化项目,募集资金投资金额23,188万元;2.复合材料应用研发中心项目,募集资金投资金额5,018万元;3.年产十万件车辆用复合材料制品项目,募集资金投资金额12,058万元;4.补充流动资金,募集资金投资金额8,000万元。
  
  虚开银行承兑汇票等违法情形遭问询 存在较大资金拆借
  
  据证监会2017年06月28日发布的创业板发审委2017年第52次会议审核结果公告显示,发审委要求双一科技说明以下问题:
  
  1、报告期发行人主营业务收入分别为35,096.69万元、33,488.91万元、47,958.61万元,风电配套类业务收入占主营业务收入的比例分别为70.50%、69.87%、75.01%。(1)请发行人代表结合风电配套设备更新的周期、国内外风力发电及输电市场的变化、客户采购后设备布置区域、风力发电相关上市公司业务变化情况等说明发行人销售风电配套类产品是否具有可持续性及稳定性;(2)报告期内发行人向客户沈阳华创风能有限公司、青岛华创风能有限公司、宁夏华创风能有限公司、中航惠腾风电设备有限公司支付较大款项。请发行人代表说明支付上述款项的原因及其合理性,请保荐代表人对上述支付事项发表核查意见。
  
  2、根据申请文件,报告期发行人主营业务毛利率分别为43.46%、45.75%、45.78%,风电配套类毛利率与同行业存在较大差异,发行人对同一客户不同报告期的同一产品销售毛利率、不同客户销售的同一类型产品毛利率、境内外客户销售毛利率之间存在较大的差异。请发行人代表分析说明原因,请保荐代表人说明核查过程及结论。

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